资金转投个股权证

　　高盛亚洲区证券衍生品主管 李颂慈

　　恒指上周冲高回落，在众多利好或利淡消息充斥的情况下，投资气氛明显转趋活跃。

　　权证市场成交金额方面，上周日均成交金额约为73亿港元，是2月以来日均成交金额 最高的一周，与前一周70亿港元相比，上升了3亿港元，反映整体大市及权证市场的交投仍处相当活跃的阶段，市场的资金较为充裕。

　　权证市场成交额占整体大市成交额的比率，则由前一星期的20.1%水平，回落至上周的18.6%水平。至于权证的成交分布方面，恒指相关权证占整体权证市场32%，和前周43%的水平相比，下跌了11个百分点；其次为上周股价表现突出的中人寿，其相关权证成交比重为11.1%，较前周4.8%的水平明显大幅回升；而恒指重磅股汇丰则稳占第三位，全周权证成交占整体权证市场成交的10.4%。

　　成交分布的数字显示出，在上周个别国企股表现较突出的情况下，投资者普遍倾向把较多资金从指数权证身上，转到投放在个别

股票相关的权证身上，以博取更佳的回报。

　　市场持货量的变化在5月4日至5月11日的5个交易日内，恒指整体认购权证的市场持货罕见地上升了2亿份，认沽权证则上升4.3亿份；近期股价表现不俗的汇丰，其认购权证市场持货轻微上升430万份、认沽权证则上升了1.9亿份。国企股方面，在上周有不俗股价表现的建行，其认购权证的市场持货上升了约5.1亿份之多。总体来说，权证投资者上周的入市意欲是存在的，其中对个别中资银行及金融类股权证的兴趣更浓。