摩根大通上调神华目标价

　　■投资评级

　　摩根大通上调神华目标价

　　基于对收购的预期，摩根大通昨日将中国神华(1088.HK)的目标价格上调至19港元，原来目标为13.5港元。摩根大通指出该公司管理层表示中国神华可能从母公司收购4家大型 煤矿和一煤变油项目，总煤炭资源达45亿吨。摩根大通估计通过收购，其每股资产净值将增加3港元。摩根大通对其维持“增持”评级。

　　巴黎百富勤调高中石化目标价

　　法国巴黎百富勤昨日将中国石化(0386.HK)的目标价从3.10港元调高至4.10港元，将2006财年每股收益预期调高6%至人民币0.42元，以反映该行对油价的预期提高，维持该股“减持”评级。分析师于晓梅称，中国的成品油定价机制改革将比市场预期的速度慢，炼油业务的利润率在2006年可能继续保持负数水平，除非原油价格大幅下跌。她说，中国石化的基本面较为疲软，估值应该较中海石油和中国石油有所折让，鉴于炼油业务的回报较低以及较高的上游成本结构，中国石化的股权回报率较低。

　　大摩维持港交所“中性”评级

　　

摩根士丹利昨日表示，维持香港交易所(0388.HK)“中性”评级。摩根士丹利表示，该股评级改动的可能性有限，因为增长预期过高。该股受到强劲的流动资金流入的支撑，但大幅上行空间有限，除非交易量增长、H股指数上升以及人民币重估。但摩根士丹利表示，这些动力短期内不大可能改变，目标价位52.30港元，上行空间有限。

　　京华山一给雅居乐“买入”评级

　　京华山一昨日对雅居乐地产(3383.HK)评级定为“买入”，将12个月目标价定为7.15港元，相当于较预期每股资产净值折让10%。该股股价目前相当于2005财政年度资产净值的4.5倍。京华山一表示，该公司庞大的土地储备及强劲的资产负债情况使其未来会出现大幅增长，预计2006财政年度后开发项目建设及销售将推动利润强劲增长，05-08财年每股收益的年复合增长率为30%。另外管理层将斥资约100亿元人民币来收购土地，未来将使公司由持有净现金而转变为净负债的状况。