应对公司上市后变脸现象

　　河南 阮文华

　　上市公司首次公开发行股票上市后，因管理不善或经营环境发生变化而引起基本面“变脸”的现象时有发生。因此，关注首次公开发行股票上市后的持续经营能力和良性健康发展，也是投资者所关心的问题。尽管《首次公开发行股票并上市管理办法》(征求意见稿)，在财务指标方面为拟上市公司设置了较高的门槛，体现了鼓励优质企业发行上市的精神。 但一次性提高门槛，并不等于保持持续的高门槛，毕竟上市公司在公开发行上市前和上市后，所面临的发展环境是不一样的。上市公司只有保持了发行上市后的持续高门槛，才能使募集资金发挥最佳的经济效益，为股东谋取更大的回报，才是优质公司常青的根基。

　　为此，笔者建议，应当从以下三个方面加强对首次公开发行上市公司的质量跟踪和评价。首先，检测财务指标的持续保持和增长能力；其次，加强首次公开发行上市公司的信息披露制度；第三，对不能做到持续高门槛标准的要进行相应的处罚和再融资限制等。

　　总之，《首次公开发行股票并上市管理办法》(征求意见稿)的出台，通过设置更高的发行门槛，将会优选更多的优质公司进入发行股票池，对提振投资者信心将起到积极作用。但作为一名股东，更关心的是上市公司首次公开发行股票上市后的表现及未来的投资回报。如果说首次公开发行股票门槛提高是奠定未来牛市的基础，而持续的高门槛，更是延长牛市周期的重要驱动器，具有十分重要和积极的意义。