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权证市场再涌炒作狂潮


http://finance.sina.com.cn 2006年05月11日 15:58 中国证券报

  本报记者 张翔

  A股市场已是足够火爆,而权证市场的暴富神话却更是让人垂涎。五粮液认购权证目前价位与上市首日收盘价相比已有389%的惊人涨幅,五粮液认沽权证近3日涨幅也接近90%,而烟台万华认沽权证周二的单日涨幅更是达到61.6%。似是神话,却是现实,权证市场的疯狂正被各路投机资金推向高潮。

  成交额连超百亿

  周二权证市场合计成交额达到111.9亿元的天量水平,而昨日将这一纪录再度刷新至146.3亿元。权证市场虽仅有20个品种,但这里不断演绎的暴富神话正引来各路资金。

  自权证交易以来,只有4个交易日成交额超百亿元。另两次分别在今年4月24日和去年12月6日。但我们也应注意到,去年12月6日是6只权证创造了101.8亿元的成交额,平均成交额达到17亿元。可见,若论单只权证平均成交额,目前平均7.3亿元的成交额与鼎盛时期的水平仍有明显距离。

  市场人士指出,权证推出初期曾被指责分流A股市场的资金,但从目前情况来看,场内资金是如此充裕,以至于A股的火爆与权证的暴炒并行不悖,不同风险偏好的投资者得到各自的投资快感。

  认购看涨认沽也不示弱

  最近4个交易日大盘连连收阳,按理说应该是认购权证看涨,而认沽权证看跌。但现实却是,20只权证不分认购认沽,近4日统统上涨,平均涨幅达到27.2%。虽然累计涨幅最低的是认沽权证(深

能源认沽权证仅上涨2.53%),但在涨幅榜上认沽权证也不示弱,
五粮液
、原水与机场认沽权证分别占据第二、第四与第六的席位,涨幅分别达到89.2%、32.6%和25.5%。

  针对认沽权证的大幅上涨,市场人士普遍认为是投机资金借机炒作,不值得参与。特别是像五粮液、万科、烟台万华的认沽权证,其正股的后市表现被投资者积极看好,而这些权证的溢价率却都在50%以上,蕴含了较大的风险。

  相比之下,部分认购权证的上涨以其正股的同步上涨作为基础。以五粮液认购权证为例,虽然近4日该权证价格几乎翻番,但同期G五粮液也大涨了31.6%,这使得权证的溢价率仍然仅有12.8%。此外,烟台万华认购权证虽然价格高居11元之上,难免令人心生担忧,但其溢价率在认购权证中却是最低,仅有10.2%,相对而言风险其实很小。


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