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据统计，深沪两市已披露2005年年报的上市公司中，共有18家公司连续三年净利润为负，其中创智科技(资讯 行情 论坛)由于在2005年度报告中对2004年的会计差错进行了更正，导致公司2003至2005年连续三年亏损，公司股票简称变更为*ST创智。此外，*ST龙涤(资讯 行情 论坛)已连续四年亏损，公告将被终止上市。
除上述滑向退市边缘的公司外，还有不少公司正命悬一线。据不完全统计，两市已
披露年报的公司中有80家连续两年亏损，不少公司已按规定被实施退市风险警示，戴上*ST帽子。不过，也有不少公司成功“摘星脱帽”。
值得注意的是，新《证券法》开始实行后，暂停上市公司终止上市的政策有所调整，即因连续三年亏损而暂停上市的*ST公司，如果在其后一个年度内未能恢复盈利，将被终止上市。而此前，*ST公司在半年内未能扭亏即被终止上市。公告显示，18家三连亏公司中，已有8家公司预计2006年半年报继续亏损，如果在往年，这几家公司半年后退市已是八九不离十。
而以往案例显示，暂停上市公司靠正常经营摆脱困境的较为罕见，重获新生往往要靠重组。保牌时间由半年延长至一年，也等于给暂停上市公司的重组工作留出更长时间。不过，由于IPO重启在即，上市公司壳资源加速贬值，为*ST公司的重组增加了不少变数。对暂停上市公司来说，是复牌还是退市，2007年将见分晓。
此外，日前颁布的新企业会计准则也将对暂停上市公司的保牌之战产生一定影响。新企业会计准则规定，资产减值损失一经确认，不得转回，只允许在资产处置时，再进行会计处理。
而过去很多暂停上市公司得以恢复上市，就是采用巨额计提、大额转回的方法实现扭亏为盈。新企业会计准则实施后，通过这种方式调节利润并恢复上市的难度也将加大。不过，新企业会计准则是从2007年起施行。
(冉慧敏）
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