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本报记者 陆媛 发自北京
昨日，中国证券登记结算公司公布了近两日证券市场开户情况。红五月第一个交易日5月8日,新增A股开户数达到17568户,9日则继续增加到20590户,创自股改启动一年以来新高。从4月12日开始，沪深A股新增开户数几乎每日超过1万户。历史上公众投资人新增A股开户量最高的是2000年，当年新增开户数量达到1324万户，平均每月超过110万户。1996年、19
97年，A股新增开户量也都超过了1000万户。
据Wind资讯统计，上证指数最近20日涨幅达到15%，这印证了新进场的资金有效地推动指数上涨。
充满热情的投资者们需要借助重估论来冷静一下自己，光大证券首席经济学家高善文近日发表了自己的重估论：“我们相信有初步的证据显示，由于货币供应的高速增长，中国的资产市场正面临着明显的膨胀和重估压力。”
由于面临货币信贷增长，同时企业对实体经济的基本面和未来走向不够乐观，那么这部分货币增长很可能转变为资本市场膨胀和重估，而A股行情是一个较为直接的表现。高善文解释说：“如果冲击发生在金融部门(例如银行在完成上市以后为追求盈利而扩张贷款)，这时实体经济的融资条件会明显改善，并体现为影子利率(或实际利率)的下降，这一变化的影响，取决于利率下降的幅度，取决于其对企业当期盈利和未来盈利预期，以及经济总供求基本态势的影响。如果实体经济的基本面状况和未来走向比较负面，那么货币增长和利率下降很可能更多地转变为资产市场的膨胀和重估。我们认为，在目前实体经济部门供应能力过剩和盈利能力下降的基本背景下，多余的货币供应将主要流向资产市场，形成资产价格的膨胀和重估，我们相信有初步的证据显示这一过程应该已经开始。”
而从市场角度来说，部分散户投资者可能需要更新一下庄股时代思维。一位操盘手昨日表示：“虽然目前各证券营业部的散户牛气冲冲，但大部分还是热衷讨论老庄股、ST股等题材，投资者不转换思维，不利于行情的牢固。”
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