中行今日启动全球路演 招股区间初定2.5-3港元

　　本报记者 李亚 李涛 发自香港北京

　　中国银行(下称“中行”)将从今天起在香港展开全球的首站路演。中国银行定下的初步招股价范围为2.5~3港元，集资规模已从原计划的60亿~80亿美元提高到最高98亿美元，已超过建行(0939. H K)2005 年IPO 时募集的92 亿美元；如果承销团行使15%的超额认购权，中行最终的募集规模将达到112亿美元，这将刷新建行创下的6年来全球最大上市集资纪录 ，同时也将成为香港证券市场有史以来最高金额的招股活动。

　　有业内人士分析，中行的资产规模要比建行大，加上目前股市火热，集资额超过建行不让人意外，而中国工商银行作为全国资产规模最大的银行有望在今年第三季度来港上市，集资规模估计会超过中行和建行，有可能再次刷新纪录。

　　中行定下的初步招股范围2.5~3港元相当于中行2006年预测市净率的1.9~2.2倍，比建行目前的2.4倍市净率和交通银行(3328.HK)2.7倍市净率要低，但比建行2005年招股时的2倍市净率要高。一位基金经理表示，国企指数过去6个月内上升得相当多，中行招股价比建行多一些溢价是市场可以接受的。

　　尽管路演还没有正式展开，但中行已经受到了企业投资者的热烈欢迎。12家企业投资者包括日本东京三菱、

平安保险(2318.HK)、中国人寿(2628.HK)、新鸿基地产(0016.HK)、嘉里建设(0683.HK)、九龙仓(0004.HK)、信和置业(0083.HK)、东亚银行(0023.HK)、南丰、李嘉诚旗下的长和系、恒基地产(0012.HK)主席李兆基以及新世界发展(0017.HK)主席郑裕彤。这12家企业投资者各自认购1.8亿美元(约14亿港元)，要高于原计划平均1.6亿美元的额度。有消息人士向《第一财经日报》透露，由于企业投资者反应非常热烈，最终承销团决定将该部分规模由原定的不超过20亿美元，增加到22亿美元。

　　而已持有4.8%中行股份的淡马锡，将行使反稀释权，在中行上市时认购5亿美元股份，以防止股权被稀释。但苏格兰皇家银行银团将不行使预留配售的权利，这样上市后其持股比例将从10%降至9.61%。

　　为了应对投资者高涨的认购热情，承销团共安排了包括中银香港、汇丰、渣打在内的六家银行共60间分行作为收票银行，并会印发25万本招股说明书、300万份申请表格。大福

证券资料研究部执行董事兼主管麦德光表示：“中行获得香港大户们的入股肯定会加强散户认购的热情，从以往的经验来看，李嘉诚、李兆基等香港富豪认购的都是一些长线走好的

股票，很多香港股民都是跟着这些富豪来认购新股。”麦德光还表示，目前香港并不缺乏资金，每天的成交量维持在300亿~400亿港元，完全可以消化中行庞大的招股活动，从近几个交易日的情况来看，不少基金已在抛售其他股票，为认购中行准备“弹药”。