G新钢钒资源优势不可小视

　　钢铁行业被国家发改委列为产能过剩行业之一，钢铁价格从去年以来也出现大幅波动的局面，令钢铁股的业绩普遍下滑，钢铁行业龙头股G宝钢股价也一直处于盘整状态，显示市场对于钢铁股的前景仍充满疑虑。但研究人员认为，产品结构独特和具有资源优势的G新钢钒(资讯 行情 论坛)（000629）增涨趋势依然清晰。

　　重轨市占率高

　　G新钢钒100万吨重轨生产线改造已完成，与包钢、鞍钢成为国内三大重轨生产企业，而能够生产100米重轨的公司则仅有新钢钒和包钢。

　　西南证券研究报告认为，G新钢钒生产的钢轨国内市场占有率保持在30-40%；高速铁路用钢轨和在线热处理轨的国内市场占有率达到60%和100%，具有一定的市场垄断性。

　　随着铁路建设投资的增加，特别是一批高速铁路项目的开工建设，对重轨的需求也将进一步增加，2004年，公司重轨产量为56.8万吨，2005年重轨产量63.27万吨，2006年的产量预期将进一步增大。

　　拥有矿山和钒

　　铁矿石价格上涨一度困扰国内钢铁企业，但对于拥有矿山的公司来说，则占得先机。公司投资建设的白马矿，控股比例已达80%，成为钢铁类上市公司唯一一家拥有自己矿山的公司，增强了公司对资源的控制和供应能力。国信证券表示，公司铁矿石自给率达50%，另外35%矿石来自周边采购，资源优势十分明显。

　　此外，公司是我国最大的钒制品生产基地，公司的钒产品在国内的市场占有率高达80%，国际市场占有率达15%。钒作为贵金属，可以以合金的方式加入钢铁中，形成含钒低微合金钢，改善钢材产品的强度、柔韧性、耐磨性及抗腐蚀等性能，其价格也呈现不断上涨趋势。

　　业绩稳步增长

　　中信证券认为，从今年一季度情况看，尽管热轧板毛利率8.0%，较去年降低6.9个百分点，但公司主要产品中型材（包括重轨）毛利率为13.2%，比2005年提高10.5个百分点，钒产品毛利率55.8%，比去年提高19个百分点。预计二、三季度利润将大幅度提升。

　　主要机构均预期公司2006年和2007年每股收益分别为0.45元、0.50元，按照最新股本摊薄后，每股收益分别为0.30元和0.33元，业内人士表示，如果以钢铁行业的股价水平来比较，目前新钢钒的市盈率并不低，但如果考虑到重轨特别是钒等产品的特殊性，公司的股价水平仍然偏低。 李东升