四大主力正为股市大输血 市场资金充裕不惧扩容

　　本报记者 侯捷宁

　　昨日，上证指数突破1500点，报收于1531点，367.4亿元的成交金额创下4年来的新高。从成交金额急剧放大可以看出，市场资金非常充裕。

　　从现有数据分析，充裕的资金主要来自于新发基金、保险资金、QFII、券商理财产 品。 据本报数据中心统计，今年以来至4月30日，共有23只新基金成立，募集资金总额796亿元，其中偏股型基金14只，募集金额354亿元，如果从全年测算，筹资千亿以上应该问题不大。

　　据了解，作为市场主力的保险资金今年用于A股的投资也会大大增加。统计显示，沪深两市上市公司一季报显示，保险机构持有A股流通股总量为10.75亿股，比2005年底增加一倍多，比2005年9月底增加3倍多。其中，G股占保险机构持股总量的八成以上。另外，保险机构共93次出现在79家上市公司的2005年年报中，持股总量为5.17亿股。而本轮行情启动前的2005年9月底，保险机构仅在51家上市公司的季报中亮相59次，持股总量为2.67亿股。从以上数据可以看出，保险资金大约增仓了5亿股，但这5亿股也只是根据上市公司前十大流通股股东名单计算的，因此，保险资金实际增仓数量并非5亿股。另据了解，目前保险机构入市比例远远不到20%的规定上限，其挖掘潜力颇为可观。而有关管理层也曾透露，如果市场状况较好，可以考虑进一步放宽保险资金入市比例。

　　日渐成为市场投资风向标的QFII手中也握着至少320亿元的“入场券”。截至目前，取得QFII资格的境外机构已有40家，获得投资额度能够进场操作的有32家，外管局已批准了这32家QFII共近60亿美元的投资额度。而随着管理层对QFII批准的加快，剩下40亿美元的投资额度将渐次登场，这就意味着320亿元人民币的增量资金。证监会负责人日前发表谈话中又指出，“完善QFII制度，稳步推进QFII试点，在必要时可以考虑进一步增加QFII额度”，这意味着未来将会有更多的境外资金进入到中国证券市场。

　　2006年，监管层对券商的整顿力度加大，而券商也将携巨资开始重塑主力形象。据了解，2005年，11家创新试点券商共发行了13只集合资产管理计划，募集总规模达145亿元，进入2006年，券商集合

理财产品不论从数量上还是规模上都比去年有了明显的提高。

　　1月16日，招商“现金牛”集合

理财产品成立，初始规模达到34.85亿元；2月8日，中信理财2号产品开始发售，最高规模达到30亿元；3月份，海通稳健增值将结束推广期，该产品发行上限20亿元。统计显示，目前15家创新类券商净资本总额约为274亿元。按这个基数计算，创新类券商2006年的集合资产管理上限将达到2740亿元，而如果发行主体扩大到规范类券商，集合理财的规模将更为可观。

　　而随着股市的转暖，一些新生的集合理财产品将目光更多地投向了

股票投资。新成立的广发理财3号投资上限从2号的20%一下子提高到80%，发行中的中信理财2号股票投资上限由1号的20%提高到75%，而海通证券的首只产品稳健增值的股票投资上限也达到了65%。市场人士认为，集合理财产品的不断推出，将为股票市场提供源源不断的新鲜血液。

　　此外，企业年金、私募资金、民间资金等各方力量，也会考虑增加投资，以分享股市上涨带来的较高收益。因此，业内人士分析，从今年市场的资金供需情况来看，充裕的资金流将会有效满足股市扩容的需求。