A股市盈率有上升潜力 以平均成本法赚钱

　　本报讯 (记者 谢潞锦) 全球市值最高的上市资产管理公司、管理来自128个国家市值约4835亿美元资产的美国富兰克林·坦伯顿投资顾问公司国际投资总监史蒂文·多佛在接受本报记者采访时表示，只要市场能够更透明、能够重建投资者信心，则A股市场的市盈率应该会进一步增长。“我们认为，相对于中国证券市场中所存在的各种风险而言，不投资中国市场(所带来)的风险是更大的风险。”

　　“做多”中国市场

　　史蒂文·多佛认为，在可预见的未来，

中国经济仍将会持续增长，技术必然会有所提升。中国股市的平均分红率在2%左右，中国未来十年的GDP增长若始终保持在7%到9%，则市场的年增长率应该会在10%到12%，如果市场的市盈率一直都维持在目前的水平，则市场每年应会以10%到15%的速度增长。由此可知，中国股市十年后将会涨到一个非常高的高度。就富兰克林·邓普顿基金集团而言，我们不“做空”中国市场，而是“做多”中国市场，因为我们对中国股市的前景很乐观，尤其是“在完成股改后，中国股市会显现出更好的投资价值”。

　　以全球视野进行估值

　　对于选股标准，史蒂文·多佛认为，在分析一个上市公司的时候，要看这个公司在全国及全球范围内的相对优势。换而言之，投资者不仅要分析上市公司的国内竞争力和股价水平，还要进一步分析其国际竞争力与股价水平，国内投资者从而可以投资于同时具有国内优势和国际优势的企业。

　　以“平均成本法”赚钱

　　有着丰富海外市场投资经验的史蒂文·多佛认为，

证券市场是非常难以预测上涨或者下跌的。他的建议是：不要在进入市场时试图“择时”，而是长期地将资金放在市场中，但不要只投资在一家或少数几家公司。而且，即使是投资基金，也不要一次性就将所有资金都投资进去，最好的方法是采取“平均成本法”来做投资，每个月定期、定额地投入一定数量的资金，既不要因为市场上涨就增加投资金额，也不要因为市场下跌就减少投资金额，始终保持固定的投资速度和金额。同时他建议，个人投资者不要频繁地做交易。如果一定要积极操作，最好是将大部分的资金(例如80%)放作长期投资，剩下的部分再留作积极投资之用。