CBOT上市大豆压榨价差期权合约

　　本报记者 赵彤刚

　　5月5日，芝加哥期货交易所（CBOT）推出了新合约———大豆压榨价差期权合约。这是自CBOT大豆期货和期权合约、迷你大豆期货合约、豆粕期货和期权合约、豆油期货和期权合约和南美大豆期货合约之后的又一项大豆系列避险工具。

　　CBOT推出大豆压榨期权的目的是使大豆加工商们以一种更简单的方法来锁定价格风险，即只使用一个压榨价差期权合约来进行大豆压榨利润交易，而不是传统的购买CBOT大豆期货、同时抛售豆油和豆粕期货的做法。同时，压榨价差期权的购买者可以完全不受保证金限制，而仅付出少量权利金即可。

　　国内大连商品交易所目前已经上市了大豆、豆粕和豆油期货，而且报价单位均为元/吨，这就方便了国内投资者，不必进行麻烦的单位换算而进行压榨价差套利操作。同时，在国内没有推出类似压榨价差合约之前，投资者也可以借鉴CBOT的经验，将三种豆类产品按比例打包。就中国油厂目前平均水平来讲，每吨国产大豆可加工出0.80吨豆粕和0.165吨豆油。因此，可以按照6手大豆对应5手豆粕和1手豆油的比例关系进行套利。