新股启动可能配套多项利好 市场期待炒新

　　如果用一年前的眼光看，调高贷款利息和恢复新股发行都是可以打低股市100点的“左右勾拳”。但一年后，因两条“利空”消息担心大盘暴跌，无疑是犯了“经验主义”的重病。沪深股市昨日用接近4%的大涨解读“利空”，牛市思路和熊市心态几年来首次出现没有争议的胜负立判。

　　A股、H股联袂大涨

　　2006年5月8日早市开盘前，操盘手赵先生在他的单间里很平静地看了央视《中国证券》后，很快给他的圈内同行打了电话。很快地，他得到确认，大家都把最新发布的《上市公司证券发行管理办法》当作行情启动的催化剂，行情极有可能在当日一飞冲天。

　　果然，沪深股市跳空高开6个点后单边向上，最凶猛的上证指数(资讯 行情 论坛)已经收盘于1497.10点。很配合的是，香港恒生国企指数以接近当日A股的涨幅收于7371.62点，创下八年半来新高。

　　利空在牛市变成利好

　　赵先生坚信，这不是一次A股和H股的巧合，让两个市场一同向上的真正动力就是恢复新股发行。

　　A股即将迎来“三大变化”的新股恢复发行，将带来优质的股票，带来更市场化的进步，A股将因此比以前更具活力。在此背景下，H股的上涨更像是一次“水涨船高”的配角。

　　让中国股民谈“新”色变的历史已经改写，原来的利空正在后股改的牛市中彻底变为利好。而节前的贷款加息根本不会改变未来6个月的经济强劲走势。从国外经验看，只要宏观经济仍保持稳定增长态势，加息预期兑现后，股票市场大多保持上升趋势。

　　市场期待“炒新”

　　由于市场环境的恶化，证监会叫停新股发行距今已有十八个月。据记者不完全统计，目前在证监会“新股库”中有30家公司已经过会。除重庆钢铁外，其余29家公司均是2004年的遗留问题。

　　根据证监会此次《管理办法》的精神，已通过发审委审核发行申请的30家公司，如果与新《管理办法》没有冲突仍然有效；如果不符合规定，将重新审核。全流通背景下的第一只新股会否在“老公司”中破题尚难定论。

　　但即使如此，很多机构投资者仍然把下一阶段投资计划锁定在“炒新”上。虽然大家更欢迎中石油这样的优质公司，但坊间传言很有可能是中小企业板率先被激活。其原因是管理层更希望用循序渐进的模式考察市场的承接能力。

　　新股启动可能配套多项利好

　　对于新《管理办法》，市场观察员、北京证券梁旭告诉记者，其实很多内容早就流传并高度吻合，这也是消息并未打击股市的原因之一。

　　目前业内对于新股发行时间表的预期是6月，“证监会还有两个工作要做，一是《首次公开发行股票并上市管理办法》尚在征求意见阶段，二是发审委也要为新《管理办法》做适度调整”。

　　据记者所知，市场预期6月发新股还另有隐情，即管理层正在努力减少恢复新股发行对市场的冲击力，最有可能使用的“对冲风险”的手段就是配套出台利好。其中已见报的中金、中信、国泰君安三家券商“试水”融资融券业务只是被验证的传言，包括降低印花税等利好均在传言之列。

　　晨报记者 高翔