三大行业股票受关注

　　-评级上调股票

　　今日投资

　　在上个交易周投资评级系数上调幅度居前的30只股票中，电力设备、金属与采矿、银行三大行业股票所占比例较大。电力设备业有3只股票入选，其中给予“买入”评级的为平高 电气(资讯 行情 论坛)；金属与采矿业有兰州铝业(资讯 行情 论坛)、G鞍钢(资讯 行情 论坛)、G江铜3只股票入选，投资评级全部为“买入”；银行业有G民生和G招行(资讯 行情 论坛)入选，投资评级也全部为“买入”。本期我们选择G招行和G生益进行点评。

　　G招行(600036)：分析师认为公司合理股价应在8元以上。在当前26位跟踪该股的分析师中，给予“买入”评级的就有23位。此次央行上调贷款利率或将成公司股价的助推器。

　　招行是最具海外投资人气的中国

商业银行。主要原因有三：其一，招行个人业务和中间业务品牌优势显著；其二，招行是国内最先实现业务转型的商业银行；其三，招行具备实现综合经营的潜质。

　　2006年一季度，公司继续保持快速增长，实现净利润13.13亿元，同比增长24.5%；手续费收入实现75.79%的增幅，手续费净收入在营业利润中的占比达到22%，接近国际先进银行的水平。同时，不良贷款率进一步下降为2.37%，资产质量进一步优化，而且拔备在上市银行中提得比较充分。分析师预计招行中间业务依然会维持强势增长，盈利结构将继续改善。此次贷款利率上调而存款利率不变将直接扩大公司的利率差，提高公司的盈利能力。

　　预计招行香港上市有望抢在工行之前，而定价要视具体市场环境而定。平安

证券分析师认为，招行H股发行合理价格至少应在7元以上。H股发行将成为股价催化剂。对于A股股东，高于现价发行有利于提升公司和股东价值，对A股形成向上的刺激作用。在A/H股价接轨的预期下，H股发行将成为A股股价的催化剂。

　　统计显示，公司2006-2008年综合每股盈利预测分别为0.42、0.52、0.67元。目前，公司2006年市净率只有2.47倍，而分析师认为其合理市净率应在2.8倍左右。

　　G生益(600183)：公司2006年一季度每股收益为0.154元，从环比数据来看，一季度淡季不淡特征明显。同时，公司产品结构的变化消化了大部分材料上涨的压力，使得一季度毛利率维持与去年四季度相当的水平。

　　事实上，传统上二季度才是公司真正的淡季，但4月的数据显示：自去年下半年开始，PCB的旺盛需求态势仍在延续。招商证券分析师张良勇预计，二季度公司销量和销售额都将较一季度有所增长，毛利率的变动需看以下四个方面：其一，4月份的提价；其二，5、6月份可能的再次提价，如果届时PCB提价，CCL提价的可能会增大；其三，覆铜板出货结构上的变动，就如同前几个季度发生的那样；其四，半固化片的增长。

　　目前各研究机构纷纷上调对油价和铜价的预期，PCB厂商压力日增，国内也有多家PCB公司在考虑提价。在印刷线路板产业链上，越上游的公司，成本转嫁的能力越强。张良勇暂不修订对公司2006年0.65元的每股收益预测。同时，维持对公司“强烈推荐”的投资评级，6个月目标价12元。光大证券分析师成胜则上调公司2006和2007年的EPS至0.63元和0.73元，给予“优势-1”的投资评级。

　　统计显示，2006、2007年公司的每股收益预测均值为0.51、0.65元。目前共有15位分析师跟踪该股，其中6人建议“强烈买入”，8人建议“买入”。