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三大行业股票受关注


http://finance.sina.com.cn 2006年05月08日 05:45 中国证券报

  -评级上调股票

  今日投资

  在上个交易周投资评级系数上调幅度居前的30只股票中,电力设备、金属与采矿、银行三大行业股票所占比例较大。电力设备业有3只股票入选,其中给予“买入”评级的为平高
电气(资讯 行情 论坛);金属与采矿业有兰州铝业(资讯 行情 论坛)、G鞍钢(资讯 行情 论坛)、G江铜3只股票入选,投资评级全部为“买入”;银行业有G民生和G招行(资讯 行情 论坛)入选,投资评级也全部为“买入”。本期我们选择G招行和G生益进行点评。

  G招行(600036):分析师认为公司合理股价应在8元以上。在当前26位跟踪该股的分析师中,给予“买入”评级的就有23位。此次央行上调贷款利率或将成公司股价的助推器。

  招行是最具海外投资人气的中国

商业银行。主要原因有三:其一,招行个人业务和中间业务品牌优势显著;其二,招行是国内最先实现业务转型的商业银行;其三,招行具备实现综合经营的潜质。

  2006年一季度,公司继续保持快速增长,实现净利润13.13亿元,同比增长24.5%;手续费收入实现75.79%的增幅,手续费净收入在营业利润中的占比达到22%,接近国际先进银行的水平。同时,不良贷款率进一步下降为2.37%,资产质量进一步优化,而且拔备在上市银行中提得比较充分。分析师预计招行中间业务依然会维持强势增长,盈利结构将继续改善。此次贷款利率上调而存款利率不变将直接扩大公司的利率差,提高公司的盈利能力。

  预计招行香港上市有望抢在工行之前,而定价要视具体市场环境而定。平安

证券分析师认为,招行H股发行合理价格至少应在7元以上。H股发行将成为股价催化剂。对于A股股东,高于现价发行有利于提升公司和股东价值,对A股形成向上的刺激作用。在A/H股价接轨的预期下,H股发行将成为A股股价的催化剂。

  统计显示,公司2006-2008年综合每股盈利预测分别为0.42、0.52、0.67元。目前,公司2006年市净率只有2.47倍,而分析师认为其合理市净率应在2.8倍左右。

  G生益(600183):公司2006年一季度每股收益为0.154元,从环比数据来看,一季度淡季不淡特征明显。同时,公司产品结构的变化消化了大部分材料上涨的压力,使得一季度毛利率维持与去年四季度相当的水平。

  事实上,传统上二季度才是公司真正的淡季,但4月的数据显示:自去年下半年开始,PCB的旺盛需求态势仍在延续。招商证券分析师张良勇预计,二季度公司销量和销售额都将较一季度有所增长,毛利率的变动需看以下四个方面:其一,4月份的提价;其二,5、6月份可能的再次提价,如果届时PCB提价,CCL提价的可能会增大;其三,覆铜板出货结构上的变动,就如同前几个季度发生的那样;其四,半固化片的增长。

  目前各研究机构纷纷上调对油价和铜价的预期,PCB厂商压力日增,国内也有多家PCB公司在考虑提价。在印刷线路板产业链上,越上游的公司,成本转嫁的能力越强。张良勇暂不修订对公司2006年0.65元的每股收益预测。同时,维持对公司“强烈推荐”的投资评级,6个月目标价12元。光大证券分析师成胜则上调公司2006和2007年的EPS至0.63元和0.73元,给予“优势-1”的投资评级。

  统计显示,2006、2007年公司的每股收益预测均值为0.51、0.65元。目前共有15位分析师跟踪该股,其中6人建议“强烈买入”,8人建议“买入”。


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