招商证券：G江铃盈利处上升趋势

　　招商证券林钟斌预计G江铃2006、2007年销售收入分别为73、90亿元，分别增长16%和23%；2006、2007年每股收益分别为0.73元和0.82元。公司的盈利水平和质量极佳，并处于上升态势之中。将公司目标价区间上调至7.2-8元，维持“推荐-A”的评级。

　　林钟斌表示，公司一季度业绩超出预期。公司一季度销售汽车2.09万辆，同比增长26%；实现销售收入18亿元，增长34%；实现主营利润4.36亿元，增长104%；实现每股收益0. 26元，增长172%。业绩超出预期主要原因在于毛利率提升幅度超出预期。公司一季度毛利率从上年同期的17.3%上升至25.7%。

　　林钟斌指出，2006年公司全顺车销量快速增长可期。考虑到国家可能出台的宏观微调政策对下半年销售的影响，维持全顺全年销售23.5万辆，比2005年增长25%的预测。预计全顺车借助宽大的车内空间优势和不断升级改版，在物流领域的市场份额将逐渐扩大，至少两年内仍可保持较快增长。(本报记者龙跃整理）