|
本报记者 徐海洋 北京报道
上调贷款基准利率，再融资重新启动、IPO新规则征求意见稿公布……近期政策面重磅消息接踵而来，这对大盘后市走势无疑增加了一些变数。但基于这轮行情是“资金推动的价值重估行情”这一基本判断，分析人士对后市仍持乐观态度。
提高贷款基准利率未现“加息”效应
“五一”长假前的最后一个交易日，央行出其不意地上调了贷款基准利率。从投资角度分析，单边提高贷款基准利率并没有带来“加息”效应，反而对市场资金面形成偏多的影响。
利率是资金的价格，它反映了资金供求双方力量对比的结果。在我国，货币市场收益率水平在一定程度上反映了资金供求关系，与同样作为虚拟市场的股市收益率具有一定可比性。在银行为主导的金融体系里，只提高贷款基准利率而维持存款利率不变，固然能在一定程度上抑制贷款向实体经济的投放，但同时意味着将有更多货币资金驻留在金融市场。
从市场表现来看，4月28日央行上调贷款基准利率当天，交易所国债指数上涨0.13%，收出今年1月18日以来最大的一根阳线，这无疑是货币市场收益率水平进一步走低的充分体现。货币市场收益率水平的降低将进一步凸现股票市场的吸引力，因此4月28日沪指大涨23点。
资金充裕局面难改
由于提高贷款基准利率只是导致国内资金在金融市场与实体经济之间作了一次重新分配，经济体系资金充裕的整体格局没有因此发生变化。为此，观察资金面变化应关注弱势美元带来的全球性资金泛滥问题和人民币汇率走势。
近年来，全球投资品市场出现了明显上涨。(下转A04版)
新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
| 
