熊市已结束 强势市场可能继续维持

　　强势市场可能继续维持

　　专家指出，1500点左右可能有一个重大调整

　　【据新华社上海5月7日专电】（记者蔡国兆张炜黄庭钧）“熊市已经结束，强势市场将可能继续维持。”金信证券分析师董佳芳7日接受记者采访时，对中国证券市场发展作出如 是断言。

　　4月28日A股市场的“该跌不跌”坚定了业内关于市场由“熊”转“牛”的判断，对于节后的市场走势，专业人士纷纷表示看好。

　　强势市场可能继续维持

　　4月28日，央行上调金融机构贷款基准利率。但这一重大利空消息并没有影响市场的做多激情。节前最后一个交易日，上证指数在急跌27.38点后股指节节攀升，买盘如雨。虽然有观点认为4月28日行情是“月底效应”的体现，但普遍的看法是，在牛市里，任何利空打压均会成为多头迅速补回的良机，节前股市已呈现“该跌不跌”的牛市特征。

　　“我们已身处一个多头占主导地位的强势市场之中。节后市场不会有大的回调。”申银万国证券研究所分析师钱启敏说。

　　当前市场环境趋好、QFII表现积极已有定论，而源源不断进入市场的外围资金也成为该判断的重要支撑。董佳芳说，从我们了解的情况看，这批资金主要介入时间在春节后2个月左右，也就是在上证指数1300点一带。从上海市场表现看，春节后上证指数在1300点附近不超过100点的空间内震荡，而流通股换手超过50％。

　　“现在回过头看，1300点确实已经成为市场发展的新起点。”董佳芳说。

　　“齐涨共跌”现象可能不会再现

　　虽然市场牛市特征已经凸显，但业内专家称，目前中国资本市场的有效性较股权分置改革前已有较大提高，资本的逐利性迅速提升了市场的有效性。以往A股“齐涨共跌”的现象将可能不再出现。

　　凯基证券分析师周广山说，一天之内上证指数从暴跌27.38点到上涨23.49点。这表明全流通加速背景下市场的有效性得到大幅提高。有关数据同时表明，今年A股主要指数屡创新高，上证指数从底部以来的上涨幅度已达45％，深圳综指涨幅更是接近50％，但在4月份却有69家公司的股价创出历史新低，公司家数比例超过5％。

　　“优质公司表现良好，劣质公司股价持续下跌的现象，应该是市场走向成熟的表现，我们预期这种现象将长期存在于证券市场中。”董佳芳认为个股表现分化是A股市场的一个重大发展趋势。

　　阶段性调整将在1500点左右形成

　　对于节后市场的整理节点，不少专家均认为1500点左右会有一个重大调整。

　　钱启敏认为节后A股市场将继续保持“强势震荡、缓步上涨”的态势。“估计市场会在1500点左右形成震荡。同时，在

新股发行重启的时点市场也将面临一定压力。”

　　而董佳芳则认为，市场进入强势后也会出现阶段性调整。

　　“即将恢复的新股发行将成为中国资本市场牛市上行第二阶段的强劲

发动机。与此同时，并购将成为全流通下新的投资机会。在完全竞争领域，尤其是食品饮料行业，全流通后的并购价值将凸现。”周广山对节后市场中的并购题材表示了强烈的关注。他说，中国资本市场将在全流通后恢复合理的估值功能，发掘价值低估和成长性的上市公司必然成为主流投资理念，一些估值过高的上市公司会在阶段性调整中出现比较明显的回落。