管理层频发政策牌 向好趋势已确立

　　“五一”期间管理层频发“政策牌”，专家认为

　　IPO预期稳定向好趋势确立

　　【本报讯】“五一”节前及长假期间，管理层频频打出政策牌，IPO新规及配套安排办法等接连出炉。如何看待其对市场的影响？专家学者对此进行了解读。

　　“五一”长假前《首次公开发行股票并上市管理办法（征求意见稿）》出炉，意味着被禁止长达一年多的新股发行即将开始。著名经济学家刘纪鹏指出，这标志着股改进入新阶段，也标志中国资本市场进入一个新时期。资本市场会按照市场规则进行构造，因此意义很大。尽管扩容增加了对资金需求的压力，但投资者需要有一个全新的、动态的认识。

　　刘纪鹏说，总体来看，IPO新规实质对股市的负面影响将较小，其原因在于：一是市场对新老划断负面影响消化得差不多了。二是市场一年多没发行新股，面临“新股饥渴症”，人们的心态经历了由害怕到欢迎的变化，IPO开闸后的几只

新股发行在“新股饥渴症”的影响下极有可能受到市场的追捧。三是海外投资者对中国市场处于全新的认识，人民币大幅升值预期下需要找到更好的投资品种。而中国股市本身处于一个低点，已具备一定的投资价值。因此，只要监管层提高监管技术，控制好新股发行节奏，相信对市场的影响是正面的。

　　刘纪鹏特别指出，管理层之所以在“五一”长假前最后一个交易日后推出IPO新规，就是要给市场一个充分消化的时间，同时，为顺利实施“新老划断”，

证监会还做了引入向战略投资者定向配售

股票的制度、建立超额配售选择权制度（“绿鞋”制度）、恢复股票资金申购方式等配套安排。以上举措都将起到稳定市场预期的功效，对市场而言是动力多于压力。同时，IPO的压力被逐步消化后，市场长期向好趋势将得以确立。