试点到攻坚有惊无险一春秋

　　启程：45家公司顺利过关

　　2005年5月9日，首批股权分置改革试点上市公司名单公布，清华同方(资讯 行情 论坛)、三一重工(资讯 行情 论坛)、紫江企业(资讯 行情 论坛)和金牛能源(资讯 行情 论坛)四家公司入围。6月17日，除清华同方的股改方案被否决外，其它三家公司股改方案顺利通过。总体来看，首批改革试点的市场反映较好，为启动第二批改革试点奠定了良好的基础。

　　5月15日，中国证监会主席尚福林就“股权分置改革”的焦点问题接受新华社记者采访时表示，证监会将按照“试点先行，协调推进，分步解决”的操作思路推进股权分置问题的解决；股权分置改革不仅是中国资本市场的一件大事，也是党中央、国务院的重大决策，开弓没有回头箭。

　　5月31日，中国证监会发布了《关于做好第二批上市公司股权分置改革试点工作有关问题的通知》。《通知》指出，为全面解决股权分置问题积累经验，拟进行第二批改革试点工作。 2005年6月19日，证监会公布了第二批股权分置改革试点上市公司名单，包括宝钢股份(资讯 行情 论坛)、长江电力(资讯 行情 论坛)、广州控股(资讯 行情 论坛)等在内的42家上市公司进入第二批试点。

　　根据名单，在第二批42家试点企业中，上证所有28家，深交所有14家，其中中小企业板有10家上市公司进入试点名单，占中小板企业的五分之一。与首批试点企业相比，第二批试点企业覆盖面更广，42家企业涵盖了大型中央企业、地方国企、民营企业和中小板企业等不同类型和层面的企业，引入了长江电力、宝钢股份这样的大盘蓝筹股参与改革，使试点公司更具代表性。此外，第二批试点企业在试点方案上也将较首批试点企业更加多样化，在创新上有新的突破。

　　从6月19日至7月20日，第二批42家股权分置改革试点公司全部公布了方案，截止8月19日，46家试点公司分两批完成了规定的改革试点程序，其中45家公司的改革方案获得股东会议通过，率先完成改革。

　　6月27日，国务院新闻办举行记者招待会，邀请中国证监会主席尚福林出席回答记者的提问。尚福林在会上指出，股权分置问题作为我国资本市场上特有的股权结构问题，长期以来困扰着我国资本市场的发展。我们将在总结股权分置改革试点经验的基础上，完善规则，推动上市公司积极参与到股权分置改革中来，从而从根本上解决这一长期困扰我国资本市场稳定发展的历史遗留问题，夯实资本市场健康发展的基础。

　　二程：全面吹响股改号角

　　在总结试点经验的基础上，8月23日，经国务院批准，中国证监会、国务院国资委、财政部、人民银行和商务部联合发布《关于上市公司股权分置改革的指导意见》，全面吹响了解决股权分置号角。9月4日，中国证监会发布《上市公司股权分置改革管理办法》；9月9日，国务院国资委发布《关于上市公司股权分置改革中国有股股权管理有关问题的通知》；9月19日，沪深交易所发布股权分置改革工作备忘录。短短几个月，这些办法、意见和指引的纷纷出台为股权分置改革的顺利进行铺平了道路。

　　9月9日，股权分置改革正式启动，由点到面逐渐推开，覆盖了多种类型的上市公司。8月30日，在暂停上市的亏损股中，�漇T吉纸(资讯 行情 论坛)成为解决股权分置的第一例。10月10日，上海永久(资讯 行情 论坛)和万科(资讯 行情 论坛)公布了股改方案，成为B股解决股权分置的排头兵。10月17日，鞍钢新轧(资讯 行情 论坛)和ST农化(资讯 行情 论坛)分别成为首家进行解决股权分置的含H股公司和ST公司。

　　截至12月12日，共有339家上市公司已经完成或已经进入了改革的程序，覆盖了全国所有的省、自治区、直辖市。这些公司的总市值已经占到两市总市值的30%左右。

　　与此同时，中小板50家企业全部在11月21日顺利进入了全流通时代。中小板率先完成股改，突破了股权分置这一制约资本市场稳定健康发展的基础性制度障碍，成为我国证券市场历史上第一个与国际市场接轨的“全流通板块”，为建立多层次资本市场体系、促进资本市场健康稳定发展奠定了坚实的基础。

　　三程：股改收官在即

　　据统计，股改一年来，沪、深两市进入股改程序的上市公司数目前已经达到868家，占全部A股的64%，市值占比近70%。其中已经完成了股改程序的公司达到618家，市值占比超过了50%。值得强调的是，174家股改重点企业中，已有118家进入了股改程序，为股改的全面推进起了重要作用。

　　可以看到，历时1年的改革，股改的胜局已经锁定，一个全流通的、功能和机制不断完善的健全的证券市场正在形成之中。

　　4月16日，全流通下的上市公司再融资新规则开始公开向社会征求意见，新老划断预期渐渐明朗，新机制下市场创新发展的号角吹响。

　　这绝对是一个值得庆贺的时点，但并不意味着股改大功告成！决策层心里明白：起步难，攻关难，收尾更难。

　　股改在年内基本完成，这已是不争的事实。“上半年，有条件进行股改的公司应当全部进入股改程序”。16日，证监会新闻发言人给出了这样一张股改最后时间表。这意味着，当前股改已步入攻坚期。

　　据本报资料中心最新统计数据显示，到目前为止，沪深两市共有489家公司未进入股改程序，其中国有控股公司占一半。在这些公司中，第一大股东持股为国有股的公司有249家，其中持国有股占总股本比例超过30%的有180家。

　　业内人士分析，股改攻坚的难点主要集中在三方面：一是绩差公司的股改问题；二是小比例非流通股公司的股改问题；三是瑕疵股权公司的股改问题。

　　“目前股改已进入攻坚阶段，任务非常艰巨。应适当加快改革进程，争取尽可能多的公司在年内完成改革。” 中国证监会主席尚福林在证券监管全系统视频会上再次表达了全面推进股改的信心和决心。(婕宁整理)