震荡带来结构性机会

　　投资机会上，仍坚持看好人民币长期升值趋势下受益最多的房地产和金融类个股。尽管房地产行业的个股大都有不错的升幅，但土地储备较为丰富的房地产个股，仍有土地资源重估的机会。所以从估值的角度，房地产类个股可以继续关注。宏观调控的预期可能给这些个股带来短期风险，但这提供了介入时机。

　　对于资源类个股，其稀缺性决定了近一段时间的市场走势。我们提醒投资人密切关 注煤炭类企业的补涨，尤其是具有矿山资源的煤炭类个股。持续增长的高油价为能源替代品找到了未来的想象空间，从成长性角度，新能源板块也是值得长期关注的板块。

　　在全流通的背景下，企业并购将成为持久的主题。从目前的情况看，央企背景的大集团整合旗下资产，更能吸引投资人眼球。我们前期反复提醒投资人关注的中国石化整合旗下资产、以及中国铝业整合旗下资产的并购案例，给投资人带来了较为丰厚的盈利，5月我们继续提请投资人关注央企背景的大集团私有化旗下企业的动作。

　　（王生）