ST股票一半是海水一半是火焰

　　编者按：所谓的ST股票，是指因财务状况异常而需要在交易中进行特殊处理的股票，它是中国股市退市机制不健全的产物。在过去，ST股票虽然普遍业绩很差，但市场炒作题材丰富，往往股性最活跃、走势最强悍、财富效应最明显的股票也在ST一族中产生。

　　但最近的这轮行情，基本上是围绕股改和价值重估展开的，尽管从去年年底至今已有半年多，但ST股票普遍走势很差，处于边缘化地带，几乎被市场遗忘。就在茅台酒觊觎百 元大关时，不少ST股票的价格却在创出历史新低。

　　低价的ST股，还有没有卧槽的黑马？在这个板块里淘金，风险和机会如何把握？

　　市场对ST股票的炒作曾经是疯狂的，不加区别地狂炒ST股票固然不对，但是也不能因此说ST股票就没有了任何价值。事实上，在股权分置改革的大背景下，人们需要对ST股票进行认真的分析。就整个ST股票板块而言，它会出现分化，可以说一半是海水，一半是火焰。在ST股票中寻找投资机会，是一件值得认真做的事。

　　三种类型ST股票

　　分析一下ST的股票，一般来说有这样几种情况：有的是由于行业景气度低，公司出现经营性亏损，并且如果没有政策救赎的话，很难能依靠自身能力扭亏，像*ST飞彩(资讯 行情 论坛)就属于这种情况；也有的是由于大股东恶意占用资产，导致公司被掏空，无法维持正常经营，如果不及时进行重组的话，难逃退市命运，*ST长控(资讯 行情 论坛)是这方面的典型；另外还有的是公司已经或者正准备进行重组，虽然过去业绩很差，但是通过重组有希望改变面貌。它们在正常情况下，是有机会脱离ST苦海，回归到正常的交易状态的。实际上，像GST农化(资讯 行情 论坛)现在就已经扭亏。成为一个全新的企业，在经过相应的手续之后，它就不再是ST股票了。

　　重点关注第三种

　　显然，对于第一种ST股票，关键问题在于其大股东有没有实力对其重组，或者有没有意愿转让。毕竟，依靠政策救赎脱胎换骨不是没有可能，但毕竟比较被动，而且不具有可预见性。

　　如果大股东没有实力，也可以通过重组进行。现在所进行的股权分置改革，其中一个前提就是对亏损公司，可以将股改和重组等结合起来，通过创新手段来解决问题。对于这样的股票，投资者应该保持关注，可以说股改的进行，将有利于这些公司开展重组。

　　相比之下，第二种ST股票是最麻烦的，它们本身资产质量很差，即便行业复苏也可能因为没有流动资金而无法组织生产。这样的公司，尽管它们股价很低，但还是应该坚决回避。*ST棱光(资讯 行情 论坛)本周四也涨停，但是这个股票估计很快就会退市。现在股票退市不是什么稀罕的事情。但对于具体的投资者来说，真的遇到股票退市，这个损失还是相当大的，所以不能介入。

　　至于第三种ST股票，则是现在要重点关注的。人们看到像GST环球(资讯 行情 论坛)等，就是股改结合重组的结果，类似的股票还有一些，其中有的已经完成了重组，股价也相应地涨了上去。也有的则重组还在进行中，局面逐步明朗，显然它们是适合介入的。有人说，今年是绩优股的天下，这话没有错。但是如果一个绩差股也能够变为绩优股，那么这个曾经的绩差股不是也可以投资吗？在这里，笔者提醒投资者关注ST重实(资讯 行情 论坛)。

　　随着市场的发展，ST股票的地位显然将会和过去不同，它们的分化更是不可避免。在这过程中选择好的品种，应该说会有不错的收益。当然，这个选择是高难度的，投资者如果没有充分的把握，那么恐怕还是离ST股票远一点为好。

　　作者：□申银万国 桂浩明