2005年年报业绩宽幅震荡 增长股展示三大亮点

　　上市公司2005年报即将落下帷幕，去年上市公司业绩的最大特色是“宽幅震荡”———一面是不少绩优公司的业绩增长势头仍然强劲，业绩大增、增了再增的公司数量之多、增幅之高，为历年所罕见；但另一面，业绩亏损、大滑坡的公司也创下了股市新纪录。截至目前，2005年亏损的公司达到250家，亏损率(即亏损公司占全部上市公司的比例)高达18%，而从近五年的情况看，亏损公司最多的2004年其数量也只有175家，亏损率最高的2002年比率也只有14.12%。因此，说2005年上市公司业绩“宽幅震荡”颇为贴切。

　　业绩下降几成定局

　　截至昨日，两市共有1260家公司披露2005年报，这1260家公司主营收入同比增长了两成多，但净利润仅增长1.8%，(加权)平均每股收益约为0.25元。但是，鉴于发布预亏公告的公司高达250家，而已披露年报的亏损公司数量目前为185家，因此，预计在最后一天披露年报的100多家公司中，大部分公司的业绩将为亏损，且不乏巨亏公司。估计这些公司的年报披露结束后，区区1.8%的“增长”就极有可能变为“负增长”，平均每股收益比上年的0.24元甚至还略有减少。

　　如果说2005年业绩勉强还可以算是同比持平的话，那上市公司2006年一季报业绩走的可是实实在在的“下降通道”。从已披露一季报的1000多家公司看，收入增长虽有1成多，但净利润降幅已然超过1成，加权平均每股收益约0.06元。总体看，主要是钢铁、航空、石化等大公司的盈利大幅下降拖累了整体业绩。上市公司今年前三个月业绩下降已成定局。

　　增长股三大“亮点”

　　尽管由于各种原因，上市公司总体业绩有所下降，但年报和一季报仍给我们展示了三个异乎寻常的“亮点”。

　　一是业绩大增公司群体迅速壮大。目前，两市发布2005年预增公告的公司约为140家，可迄今已有167家公司净利润增长超过50%。与此同时，在已披露一季报的1000多家公司里，净利润增长超过50%的公司也已达170余家，其中业绩增长超过1倍的有100来家，超过2倍的有50多家。如此多公司的利润像乘了火箭似地一飞冲天，可是股市里的新鲜事。

　　二是业绩大增实实在在，并非出于财务包装。在业绩大增公司中，每股收益可怜的绩差公司很少见，相当一部分公司表现为强者恒强。如G宝钛在2005年报每股收益0.792元、增长133%的基础上，今年一季度再增186%，每股收益达到0.42元；另外如G江铜、G云铜、G株冶(资讯 行情 论坛)、驰宏锌锗(资讯 行情 论坛)、栖霞建设(资讯 行情 论坛)、宁波华翔(资讯 行情 论坛)等，都是2005年报大增，今年一季报再大增，且预告半年报业绩大增。其中如驰宏锌锗和宁波华翔上半年各预告增长300%，最高的南宁糖业(资讯 行情 论坛)和深振业(资讯 行情 论坛)上半年将分别增长80倍和32倍以上，而一季报深振业已增长128%，南宁糖业已增长32.7倍。

　　三是调整行业龙头公司已率先走出谷底。最明显的如水泥行业，国家已明令调控，在大多数水泥上市公司减利或亏损之时，我们看到，G海螺(资讯 行情 论坛)在2005年利润下降6成后，2006年一季报收入和净利已各增长52%和617%。同样，汽车行业中的G上汽(资讯 行情 论坛)，在2005年报业绩下降44%后，2006年一季报收入和利润已分别增长39%和47%。显然，这同国家实行限劣扶优的调控政策有很大关系。

　　选股要选“大队长”

　　记得1995-1997年的大牛市中，四川长虹(资讯 行情 论坛)连续三年强势不减，当时有一位投资人说过这样一句话：买

股票就要买“大队长”，因为大队长统帅千军万马，涨时它跑在前面，跌时也能有序撤退。

　　目前的情形虽然同当时不能完全相比，但是这个理念却也一点也不过时。通过2005年报和今年一季报我们已经看见，如今股市里的“大队长”是一个颇大的群体，其中最主要的是两类公司，第一类是行业中的领头羊。因为国家正在实行新一轮调控，虽然调控力度不会像2004年那么大，但对上市公司肯定会有影响，2006年上市公司总体业绩恐难有起色，但大公司却能在调控中把握主动。第二类是股市中的领头羊，特别是资源类股票，全球性的商品大牛市使实体经济都可以有几倍的增长，作为虚拟经济的股市，这类公司的股价其实有着更大的上升空间。只要是有业绩支撑的强势股，像当年长虹那样保持三年强势当无问题。

　　作者：□贺宛男