五月行情要注重策略 政策面无实质性利空

　　华东师大 李志林(忠言)博士

　　虽然指数已处千四高位，但按照新老划断分三步走的时间表，5月份在供求面上仍然是扩容真空期，在政策面上无实质性利空，因此，五月行情仍值得一做，关键是要把握好策略。

　　1、用“30点胜算法”判断指数顶部。在一轮多头行情中，一旦30点位置能连续收盘三天，那么上方的100点整数位必能攻克，最典型的是2000—2001年1341—2245点的大牛市行情，用“30点胜算法”走一步看一步，便能实现收益的最大化。自去年12月7月1074点以来的上升行情，也完全印证了“30点胜算法”。而多头行情的顶部，也往往是因为在30点位置上不能连续三天收盘而告行情结束。如1996年的1258点，1997年的1510点，1998年的1422点，1999年的1756点，2001年的2245点，2002年1748点，2004年1783点，2005年1325点，均是如此。30点位置之重要，恰如军事上的占领桥头堡，所消耗的弹药和所付出的代价，必向敌方城池(100点)“报销”。同理，观察5月行情，或者上半年的顶部在哪里，只须密切关注1430点和1530点能否连续三天收盘，即可果断决定进退，一般而言，5月份下旬见顶的可能性比较大。

　　2、用四幅“山水画”换股选股。我曾经用黑格尔的抽象方法将股指和个股的相应关系抽象为“四幅山水画”：(1)指数和绝大多数个股双双在低位(如2005年998点时)，(2)指数和绝大多数个股均处高位(如2001年2245点时)，(3)指数在相对低位而个股在高位(如2000年1700多点时亿安科技涨到126元)，(4)指数在相对高位而个股在低位(如现今1400点时有60%的个股躺在低位)。在我看来，5月份应避险的是第三幅“山水画”状态的个股，即使仍有价值，仍有上涨理由，但满街皆是暴利盘的“恒强”股便蕴藏巨大风险，尤其要警惕主力利用单边交易机制的缺陷，由“往上做”突然改为“往下做”，把赢利盘揩净，造成满街都是套牢盘。5月份机会较大的是第四幅“山水画”状态的个股，即防御性个股。其特点是：绝对价位较低，长时间底部盘整(亦即主力吸筹充分)，盘子适中，业绩较好，市盈率在20倍以下，属资源、

能源、地产概念题材，受

人民币升值和新会计准则利好影响、资产重估后升值空间大，现股价仅相当于1200—1300点水平，最好还是含权股。

　　3、关注购并重组。现在路人皆知有色金属股是牛股、暴利股。殊不知，在全世界股市中，购并重组股更具魅力。因为，股市中的信息从来不对称，购并重组是一个大黑箱，它均出自于绩差股和亏损股之中，当绝大多数人皆弃之而去、不敢问津时，正是主力大量吸取廉价筹码的大好时机，然后编织购并重组、业绩大幅增长的

神话故事。何况，其昂贵的购并重组成本往往是靠股价的大幅攀升来报销，这就是购并重组能与黑马划上等号的缘由。股改后的购并重组，大股东的股权可以逐年全流通，因此，其向上市公司注入优质资产、提高业绩，与股价和身价的上涨、与切身利益挂上了钩。这样，未来中国股市能出现像有色金属那样的、不受指数下跌影响的黑马股，非购并重组股莫属，值得投资者用心发掘。