G股贡献七成派现额

　　本报实习记者 杨志刚

　　据本报信息数据中心统计，截至4月26日，已公布年报的605家G股公司中，推出现金分红预案的公司有403家，占比为66.61％。这些公司共计派发现金红利515.68亿元，占全部上市公司派现总额的70.90%。

　　此外，纯粹以公积金转增股本或送股的有26家，占比为4.30％；不分配和不转增的公司只有176家，占29.09％。另有G华泰、G诚志、G新钢钒、G宝丽华、G上能等5家上市公司在现金分红的同时，还推出了送红股和转增股本的方案。

　　派现成为主旋律

　　据统计，拟采用派现方式分红的G股公司占G股公司总数的2/3。拟派现的403家G股公司中，派现总额最高的公司为G宝钢，高达56.04亿元；其次是G华能和G武钢，派现总额分别为30.14亿元和23.51亿元。10派2元以上的公司有112家，在403家公司中占比27.90％；纯粹以现金分红且比例不高于10派0.5元的“迷你”派现仅有62家。

　　403家派现的G股公司中，有173家公司的派现率不低于50％，派现率高于70％和80％的公司分别达84家和58家。派现率最高的上市公司为G置信，达204％；其次为G太行和G恒生，派现率分别为200％和191％；派现率最低的为G招商局，仅为2.94％。

　　连续分红有保证

　　派现花开群芳争艳，投资者当然高兴，如果“年年岁岁花相似”就更好了。据统计，403家派现G股公司中，包括G长电和G中金等113家公司承诺，在未来至少三年内，每年派现不低于当年可分配净利润的30％。作为股改对价一部分的分红承诺，为投资者提供了相对稳定可期的收益。

　　113家对未来分红作出承诺的公司中，派现年限最长的为G长电。该公司承诺，从2005年起的10年内，每年派现率为65%；其次是G

盐田港和G东控，派现年限为2005—2010年，每年派现率不低于50％。G老窖和G首创的派现年限为2005—2009年，承诺派现率高达70%；而“现金奶牛”G佛照大股东也提出在股改后4年内，年派现率不低于65%。

　　在做出派现承诺的G股公司中，不乏派现率非常诱人的承诺。G全兴承诺公司未来3年分红不低于可分配利润的90％，是承诺分红比例最高的公司；

首钢总公司则提出，G首钢3年内现金分红不少于当年实现的可分配利润的80％。

　　G上港未来的派现也十分诱人。大股东上海国际港务集团承诺在股改之后，将在股东大会上提议“上港集箱今后每年的利润分配比例将不低于当年实现的可分配利润的50%”。该方案的特点是港务集团每年都要向G上港提出分红50%的要求，而没有“今后三年或者若干年”的限制。

　　股改催生高派现

　　在披露2005年年报的G股公司之中，实施送股以及转增的方案虽不是主流，但也被个别有再融资计划的公司采用。部分公司大比例送股做大股本规模，等待再融资闸门开启时，以便更大规模融资。但大部分公司还是“顺应民意”，纷纷选择了派现这种主流分红方式，将其作为股改对价的一部分。

　　值得注意的是，部分G股公司数年前便已提出再融资计划，但由于再融资近期仍未开闸，这使得一些再融资计划“有效期”将至的G股公司派现动力不足，派现率低于一般水平。

　　以往许多上市公司分红，目的就是通过再融资“圈钱”。随着股改的深入推进，上市公司“圈钱”的制度缺陷已得到修正。新颁布的《上市公司证券发行管理办法（征求意见稿）》，对再融资的方法也进行了修正。《管理办法》规定，再融资的条件之一，是最近三年以现金或

股票方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的百分之二十。而提出派现预案的403家公司中，派现率达40％以上的G股公司，就多达236家。这从一个侧面说明，股改等制度改革，使得再融资已不是派现的主要动力。