整固特征明显 建议谨慎为上减仓过节

　　主持人王筱邱志勇

　　主持人：昨日市场震荡整理，两市收盘表现略异，沪综指报收十字星，微跌0.74点，深成指报收小阳线，上扬20点。今日是五一长假前的最后一个交易日，请问在节日效应影响下，市场将如何运行？

　　广州万隆：仍将反复震荡

　　随着“五·一”长假即将来临，市场观望气氛趋于浓厚，同时由于本轮上升行情以来市场已累积了较为丰厚的获利筹码，短线获利回吐压力的增大以及节后再融资、IPO及G股限售解禁期的临近等潜在扩容压力，可能成为制约短期行情发展的重要障碍。我们注意到，在最近的几个交易日里边，盘中股指震荡明显加剧，同时个股走势的两极分化也十分严重，这都将不可避免地制约着市场积极做多的意愿。从上证综合指数周K线图来看，如果将2001年的高点2245.43点和2004年的高点作一连线，可以粗略地判断1420点区域可能成为短期市场上行的一大技术阻力。而根据以往的经验来看，大盘在突破重要的技术压力时往往需要反复多次的冲击，因此不排除短期仍有反复震荡的可能。就后市操作而言，建议投资者密切关注政策面的动向，同时要关注中石化系公司的股改进程和恢复再融资和IPO的进程，两市的成交额的变化情况以及各类机构资金的操作方向。对于稳健型投资者，建议在千四上方冲高过程中适当降低仓位比重，同时积极调整仓位结构，适当配置防御型品种。

　　北京首证：整固特征明显

　　周四两市之所以再度出现强弱分化现象，一个非常重要的原因就是两市的大盘蓝筹龙头股走势方面存在很大差异，如在深发展继续强势上攻之际，G招行、G民生等大盘银行股却对此无动于衷。且二线蓝筹龙头品种内部也出现分化现象。但恰恰因为如此，沪深两市之间有序的轮动格局才会延续得更长久，也就是说，蓝筹龙头品种的特殊地位注定了近日市场将会继续强势上攻。尤其值得注意的是，公用事业板块特别是高速公路、机场、港口、水务等纷纷企稳回升，如楚天高速、G深高速、福建高速、延边公路、天水股份等。电子元器件类生产企业个股也形成群体上攻态势，两者很可能会壮大市场继续上攻的力量，值得大家近期多加关注。从股指运行看，沪综指周四震荡整理并形成非常标准的十字星，下探低点只是轻微刺穿了稳步上行的5日均线，成交量随之也出现大幅缩减迹象，使大盘蓄势整固特征显得更加清晰。换言之，在五一节前的最后一天，市场震荡上行并形成突破态势的可能性极大。

　　主持人：目前个股分化仍十分明显，一方面是强势股如部分有色金属股的大幅调整，另一方面是低位个股如公用事业股的强势上行。请问在节前最后一个交易日，投资者应怎样操作？

　　国泰君安：调整仓位结构

　　随着五一长假的来临，个股活跃程度有所降低，成交量逐渐减少，目前市场上出现了普遍减仓操作持币过节的思想。同时由于五一9个休假日无法交易，市场节后走势很可能受到期间各种因素影响，国内：进一步加大

宏观调控力度、调整存款准备金、再融资等等影响；国际：伊朗核问题动向、大宗商品期货的走势、周边股市状况，这都将成为左右节后股指走势的重要因素。因此现阶段减持部分获利已经较大的

股票，增持一些依旧在底部徘徊的股票不失为最后一个交易日的较好手段。在股票选择上，遵循成长为先、股价为次的方针。对于行业属性未来发展较好的股票可以提高心里价位建仓，如旅游、资源类的股票。而在减持的股票中，金属板块是最具有争议性的一个。商品期货的疯狂造就了有色金属板块的疯狂，而其没有经过调整的巨大涨幅让很多人都退避三舍，尤其长假期间商品期货的走势如何更是所有投资者都无法预料的。因此，如果无法承受较大的波动风险，那么建议中小投资者在五一之前抛空该板块个股，五一之后根据期货走势再选择进退。