为何不见市价百元股 都是大量送转除权惹的祸

　　□张佳

　　14个股票复权价已超过100元。这是值得庆贺的，沪深股市终于有了值得投资者长线持有的品种。但疑虑还有，为何要复权才到100元，而没有市价直接超过100元的？

　　原因很简单，都是大量送、转除权惹的“祸”。送股除权，对投资者而言其实并无 实际收益，要收益就要靠填权，远不如派息来得实在。但散户都喜好送股。

　　送股有啥好处？对散户而言，他们总觉得高价股容易跌下来，几块钱的股票跌幅有限。香港散户甚至爱买市价0.01元的股票，因为他们觉得这样的股票跌无可跌。但其实，100元的股票跌到50元和2元的股票跌到1元，虽然前者看着惨烈，但资金损失上是一样的。至于0.01元的超级垃圾股，公司一缩股，10股合1股，股价变成0.1元，又可以继续跌向0.01元了。

　　低市价的真正好处，其实也就是投资者入市门槛低了。沪深股市每手100股，每股股价低了，每手购入成本也低了，散户参与程度也自然高了。但伴随着股市日益进入机构博弈时代，基金、券商等代客

理财者对股价的影响比散户更大，低股价带来的好处日益不明显了。其实，好的上市公司，不少就爱把股价维持在高价位，抬高入市门槛，使持有者都是有一定资金实力的个人投资者。看看巴菲特的上市公司，8万多美元/股的价格，绝非普通小投资者能够染指；香港市场第一股的汇丰控股，一手也至少要6万港元，也同样将小投资者拒之门外。虽然，如此一来参与者少了，但却都是有实力的投资者，对公司股价稳定更有好处。