近距离考察四家上市公司毛利率

　　我们试图从公司毛利率在行业中所处地位及变化趋势，再参考收入等指标来挖掘公司的投资价值。不过，必须注意的是，由此筛选出来的公司主业盈利能力虽然较强，但一个公司的最终业绩往往还受其他许多因素的影响，需要综合考虑。

　　G益民：商业地产表现不俗

　　批发和零售贸易业行业平均毛利率仅有7.92%，其中G益民(资讯 行情 论坛)的毛利率水平却高达49.78%。这得益于该公司实施“专业特色连锁＋商业地产”战略，在立足百货业的同时积极扩大高毛利率的商业房产经营规模。零售业务方面，该公司将巴黎春天租给上海汇美百货有限公司，退出综合百货经营转入专业特色品牌连锁；地产业务方面，2004年收购的柳林大厦等老房产的贡献在2005年及以后预计保持年均10%的增速，2005年新增的淮海中路6处房产等利润贡献也将于2006年开始体现。

　　法拉电子：技术垄断优势凸显

　　2005年电子行业平均利润率为12.96%，作为中国最大的薄膜电容器及铝金属化膜生产企业，法拉电子(资讯 行情 论坛)2005年毛利率水平高达37.90% 。

　　该公司主营产品为薄膜电容器和金属化膜，具有25亿只薄膜电容器和1600吨金属化膜的年生产能力，是国内唯一一家进入世界直流薄膜电容器及金属化膜十大生产厂商的企业。该公司主要与国外厂商竞争，其主导产品具有较强的技术、品牌和质量优势，经济附加值较高，其主营电子元件产品及电容器及金属化膜产品利润率均接为36.91%。

　　G千金：妇科名牌造就高成长

　　2005年G千金(资讯 行情 论坛)毛利率同比增长12.46%达到36.35%，在行业中处领先水平，同时该公司收入增长10.07%达到6.66亿元，实现净利润5986万元，同比增长31.89%，其主导产品妇科千金片在国内妇科炎症口服中成药市场份额中占据第一。

　　去年该公司毛利率的提高应该说得益于加大采购管理，严格合同管理，推行比价、招标采购，降低了采购成本支出，使该公司主要利润来源中药和西药产品的主营业务利润率分别提高了0.38和3.38个百分点。

　　鲁泰：效益与规模同增长

　　2005年，鲁泰(资讯 行情 论坛)综合毛利率上涨了8.47%，虽然增长幅度在纺织行业内仅排在中上位置，但30.57%的绝对值远高于行业16.82%的平均水平。同时，考虑其主营收入同比增长了18.10%，并且是在一个近19亿元的高基数上获得的增长，值得关注。

　　该公司的高毛利率来自产品的高技术含量，这在我国纺织企业中难能可贵。2005年该公司科研所成功进行了13项新产品开发和134项技术革新，并申报了10项专利技术，其中4项已获发明专利，该公司在衬衫用色织布领域技术能力具有国际先进水平。(夏天 龙可)