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■记者观察


http://finance.sina.com.cn 2006年04月27日 05:45 中国证券报

  本报记者 李中秋

  最近一周全球经济大事似乎都与期货市场有关。纽约原油期价突破75美元/桶,伦敦期铜也跃至7000美元之上,并不断刷新历史纪录。这两种商品的“蝴蝶效应”正在影响着其他资源价格,也在影响经济和生活。

  至于目前的国际油价和铜价是否合理,见仁见智。但追根溯源,可能更有助于理解。在中东产油国,一桶原油的生产成本不到10美元,最高成本的我国胜利原油也只不过25美元左右。而铜的成本,在世界主要产铜国-智利不超过2000美元/吨。伦敦期铜一年前不到3200美元,一个月前还在4700美元附近波动。

  问题是,仅仅在一家交易所内几家公司的交易价格,已深深地影响到了世界经济的各个层面。比如,纽约的高油价,就直接影响到加油费和

出租车、公交车等费用。铜的飞涨已经使国内供应商们停止报价。可以说,纽约、伦敦那里几只蝴蝶翅膀几个非正常的忽闪,直接影响了世界经济,也引起我国经济的“内伤”。

  商务部和海关统计,2005年我国进口原油1.3亿吨(约9.49亿桶),平均价格为51.5美元/桶,由于去年油价大涨,与2004年进口均价约37.8美元/桶相比,我们每桶原油多付出了13.7美元、总计约130亿美元的代价。需要提醒的是,130亿美元仅仅是一年的支付增长量,并非全部损失。

  而在铜上,按照我国全年进口约200万吨的铜计算,即使开采成本达到2000美元,5000美元的巨额差价也将导致我们每年约100亿美元的付出。另外,根据国际能源署(IEA)的测算,油价每上涨10美元并保持一年,OECD国家(经济合作组织国家)的GDP增长则将受影响0.4—0.5个百分点。金融市场,尤其是期货市场正在扮演着另外一个重要的角色,应当引起我们的高度警惕,也可能正影响着世界经济的发展。而以上,仅仅是价格完全市场化的国际商品,更何况还有外汇等金融衍生品。

  在几百年前,想要占有或者得到别人的财富,通常得靠旷日持久的流血战争。如今,只要几家公司或者机构,在某个交易所里按照某种程序按几次键盘,瞬间就能实现。百年老店巴林银行是前车,一些中资机构在伦敦金属交易所的困境是今鉴。这种巨大的战略变化,亟待我们重视、警惕、研究、应对。就连国际货币基金组织总裁拉托上周说,几个发达国家财长在酒店房间里决定

汇率的时代结束了。

  当前,我国对发展期货市场的认识已经提升到一定高度。然而与成熟市场相比,我们的层次还很低,步伐仍太慢,更重要的没有实力派投资群体。石油战略储备刚刚提上日程,除了少数大型国企,连最基本解决全球交易时差的风险问题———合法境外期货交易尚迟迟未能出台,更谈不上如何参与国际竞争。当然,也有不少人士对曾发生重大风险事件心有余悸。仔细想想,这些风险事件的发生并不在于政策本身,均因相关企业内控机制不足而引起,这不是阻碍我国期货市场加快发展的理由。

  本周初,市场又有期货基金合法化的消息,但在美国和英国,除了早已存在的大量对冲基金、商品基金之外,又有数以万计的养老基金正源源不断的介入商品期货市场。如果我国的期货市场不加快发展,投资群体不尽快培育,期货市场这一战略高地恐怕很可能拱手相让。


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