G江汽 合理估值在7.89－9.07元

　　天相投资陈桥宁预测，G江汽2006年和2007年每股收益分别为0.63元和0.76元。陈桥宁指出，超额回报模型显示公司合理估值应在7.89－9.07元。基于公司良好的发展预期以及明显低估的股价，维持对公司“买入”的投资评级。

　　2006年业绩继续较快增长。陈桥宁预计2006年公司销售整车合计15.6万辆，整车加底盘18.1万辆，其中瑞风4万辆，轻卡11万辆。实现收入122亿元，同比增长29.7％；实现净 利润5.7亿元，同比增长15.2％。

　　新产品值得期待。公司SRV产品符合市场需求发展趋势，加上一贯的优良品质，以及极强的成本控制能力带来的价格优势，陈桥宁表示看好该产品的市场前景。重卡在经过产品导入期后，随产品的逐渐成熟相信会得到市场认同。新投产的2.8L

柴油机将降低轻卡成本，并增强产品市场

竞争力。

　　进军轿车领域打开增长空间。公司有成功的汽车生产管理经验，关键零部件方面可以与现有资源共享，加上极其节约的投资，使得生产成本可以控制在合理水平，产品具有价格竞争力。