有色板块节是否前末路狂奔 后期面临分化

　　武汉新兰德 余凯

　　周三市场强势走高，千四关口再度被轻易突破，盘中个股表现极为火爆。而在这样的背景下，前期大幅飙升的有色金属板块却整体跳水，G株冶(资讯 行情 论坛)、G中金(资讯 行情 论坛)、G锡业(资讯 行情 论坛)等联袂跌停，拖累其他有色金属个股大幅跳水。作为本轮行情中涨幅最大和最为强势的板块，有色金属板块的暴跌引人注目。

　　规避长假的不确定性

　　众所周知，由于本周为“五一”长假前的最后一个交易周，而“五一”市场将暂停交易长达9天，但与此同时，国际金属期货市场仍处交易状态之中。由于国际金属期货市场上相关金属期价对有色金属板块的影响极大，一旦在长假期间期价发生较大幅度的波动，对于持有有色金属板块的机构而言，操作方面的被动性不言而喻。

　　同时，机构在有色金属板块上获利极为丰厚，股价在短期翻番的有色金属个股不在少数，如G株冶、G中金、G厦钨(资讯 行情 论坛)等，所以，出于规避不确定因素的需要，部分机构选择在节前提前离场也就在情理之中。

　　宏观调控提前反应

　　近期以来，有关宏观调控的预期越来越强，宏观调控的相关报道也是一浪高过一浪。日前发改委公布了水泥、焦化和铁合金三个行业的结构调整目标。在一季度经济运行新闻发布会上，发改委经济运行局副局长朱宏任表示，国家将加强固定资产投资调控，新上项目必须符合国家产业政策和市场准入标准。除了煤炭、水泥、铝、铁合金、焦炭等行业外，将陆续出台其他行业加快结构调整的指导意见。

　　作为资源类的板块，有色金属行业也是周期性行业，国际、国内市场上相关金属价格的持续暴涨，引发相关公司不断加大和提高其产能，使得整个行业的风险骤然放大，一旦未来价格发生大幅度波动，这对整个行业的打击程度令人忧虑。所以在这样的背景下，出于对宏观调控的提前反应，部分机构也选择了在节前的落袋为安。

　　后期走势面临分化

　　客观地说，本次有色金属板块的暴跌并没有受到基本面的困扰，相反，有色金属板块的景气度仍然较为高涨。受全球经济运行态势良好以及美元走软的影响，国际市场上有色金属价格走势强劲。与此同时，伴随着近年来我国GDP的稳步快速增长，有色金属产品需求旺盛，已连续几年呈现供不应求的局势。

　　正是这种长期短缺状况，刺激一些主要品种价格出现连续上涨，以铜为例，在去年大幅上涨的情况下，最近再次加速上扬，目前铜价已经突破6万元大关；其他主要有色金属品种如铝、铅、锌等的价格也出现较大幅度的上扬，有色金属价格的持续上扬，使得行业景气度持续走高。

　　另外，对于有色金属价格的持续走强，我们认为要分品种来区别对待，毕竟有色金属品种众多，各自的基本面千差万别。短期我们继续看好锌、黄金、白银的价格，但对于已经脱离基本面，而完全以博弈和投机为主导的铜价则相对谨慎。

　　所以，我们建议在关注有色金属行业发展变动的同时，通过价格的波动，重点关注那些具有资源优势、规模优势和可持续发展能力强的优势上市公司。