日韩交易所争锋中国IPO 中国概念受追捧

　　曾几何时，赴海外上市对很多内地企业而言，还是一件遥不可及的梦想。如今，随着“走出去”的中资企业越来越多，人们豁然发现外面的世界正愈来愈广阔，愈来愈精彩。

　　两大交易所同时伸出橄榄枝

　　就在本周初，世界第二大证券交易所——东京证券交易所，再次向中国企业伸出橄 榄枝。该所首席执行官兼董事长西室泰三表示，东京证券交易所目前正在与中国有关部门密切接触，争取有更多的中国内地企业赴日本证券市场。他甚至乐观预测，可能会有多达10家的中国企业将在该证交所上市。

　　与此同时，已经从2001年网络泡沫打击中恢复过元气的韩国证券交易所也不甘落后，由该交易所副总裁挂帅的推介小组正奔波于北京、东北、浙江、山东等地，向中国企业介绍韩国证券市场，希望获得它们的青睐。

　　“我们正期待着第一只到韩国上市的中国公司股票。”韩交所副总裁郑鹤鹏在北京推介会上，向所有在座的中国企业发出邀请。

　　新华财经首尝头啖汤

　　据记者了解，东京、韩国交易所来中国推介已经不是第一次。记者曾采访过时任东京证券交易所上市科科长樱木康雄先生，当时日本股市尚未从上世纪90年代初的衰退中走出来。

　　樱木康雄向记者表示，日本是全世界拥有金融资产最多的国家之一，居民拥有金融资产总量达10万亿美元，由于银行利率保持在20年来的最低水平，大量资金需要寻找新的投资渠道，因此，吸引中国企业赴日本上市，已成为东京证券交易所的主要工作之一。

　　3年时间过去，日本股市已走出低谷，东京证券交易所也于2004年10月迎来了第一家中国概念上市公司——新华财经，结束了此前日本财经界把在中国有投资的本土企业称为“中国概念股”的历史。

　　东京交易所的国际化隐忧

　　国内证券界人士指出，近两年东京证券交易所在内地频频举办推介会，除他们自信日本股市吸引力正逐渐增强外，东交所“国际化空洞”现象加剧，也是其中一个重要原因。

　　据了解，在上世纪90年代初，在日本上市的外国公司有近130家，而现在仅剩下27家。这使得东京交易所尽管在总市值上号称世界第二大证券交易所，但影响力远远不能与这种排名相匹配，甚至不如市值远远低于它的香港联交所。

　　专家认为，造成这种现象的原因除日本股市上市公司维持费用高外，缺乏投资者认可也是其中一个原因，许多外国企业股票正是由于流通量不够，最后不得不退出市场。

　　“中国概念”受追捧

　　“但是现在，这种情况正在改变。”一位投行人士告诉记者，经日本媒体的大肆宣传，中国经济长期保持高速增长的“经济奇迹”，令日本投资者印象深刻，“中国概念”正日益受到关注。

　　一个最明显的例子是，作为东京证券交易所惟一一家中国上市公司——新华财经，其股价已从最初的招股价上涨近2倍。

　　日本资金的热情甚至可以更早追溯到2002年7月，中银香港在香港联交所挂牌上市。日本投资者通过“非上市公开招股”(下简称POWL，既境外上市公司可以在非日本证券交易所挂牌的情况下，针对日本一般个人投资者以及机构进行公募)的方式。当时，有8万多名投资者参与申购，申购资金高达29亿美元，平均每人投资达3.5万至4万美元。

　　2004年11月，中国网通在香港上市，通过POWL形式在日本进行募集，再度上演了中银香港的一幕——认购资金总额超过了11.4亿美元的集资总额。

　　“现在，日本投资者对中国概念的股票热情很高。在他们投资的外国股票中，港股占47%，中国内地的B股占13%。”日本野村国际(香港)亚洲投行企业融资总监王长虹表示。

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　　中国股市

　　更国际化？

　　与韩国证券交易所尚无一家外国企业相比，中国股市显得更加开放。据记者了解，目前A、B股市场中，由日本投资方控股的上市公司至少有两家。如宁波东睦(600114)，睦特殊金属工业株式会社持有36.52%股份，为该公司第一大股东；茉织华(600555)，日本松冈株式会社持有41.66%股份，为该公司第一大股东。