G武钢：行业景气出现转折

　　年报业绩大增季报大幅下滑

　　G武钢（600005）2005年业绩：净利润482489.04万元，每股收益0.

　　6160元，每股净资产2.586元，净资产收益率23.801%，拟每10股派3

　　元（含税）。

　　公司为国内第三大钢铁企业，年产钢铁900万吨。是我国板材主

　　要生产基地之一，也是国内产品品种最全、产量最大的热轧板卷供应

　　商。2005年，在原材料和燃料价格大幅上涨、钢材市场价格从下半年

　　开始全面下滑的双重压力下，公司一方面狠抓新建项目和技改项目的

　　达产工作，使新二烧、6号高炉、三炼钢3号转炉等项目提前达产；另

　　一方面及时调整营销策略及产品结构，使“双高”产品比例达到57.2

　　6％，其中取向硅钢和无取向硅钢国内市场份额分别达到30.27％和10

　　％以上。最终公司分别实现主营业务收入、净利润同比68.73%、54.2

　　3%的增长。

　　从公司同时公布的2006年一季报来看，公司在成本上涨、全部产

　　品价格平均下降1285元/吨的背景下，实现了净利润同比84.09%的下

　　滑，显然武钢正在遭受前所未有的阵痛。从未来发展看，尽管钢铁价

　　格在经历一季度低谷后，将在二季度出现较大反弹，而G武钢也在2月、

　　4月分别调高了部分产品价格，但从整体上看，我国钢铁产能已有过剩

　　迹象，行业严冬仍将继续。为度过困境，公司2006年拟将产能扩张、

　　结构调整作为应对良策，与此同时，拟将“双高”产品比例提高到总

　　产量80%以上。虽然公司已经做好抵御严冬的准备，但在大环境趋弱

　　的背景下，公司还是无奈地发出2006年上半年业绩将下滑50%的公告，

　　投资者应以减持为主。□武汉新兰德余凯