G张江 6个月合理定价5.99元

　　申银万国证券研究所陈昱新指出，“重视投资者利益和向市场化企业转型”将彻底改变G张江，这些变化将提升公司的长期投资价值。陈昱新调高公司投资评级至“增持”。6个月合理定价5.99元，相当于1.25倍的RNAV（每股重估净资产）和30倍的2006年PE。

　　张江高科技园区资源丰富，等待能者挖掘。张江高科技园区的软件、集成电路、生物医药三大主导产业处于世界领先地位。此外，银行卡产业园、文化创意产业基地、国信安 基地、医疗器械园区等子园区都朝气蓬勃。陈昱新表示，一旦公司内部原动力被激发出来，结合张江园区的广泛资源，未来持续增长大有希望。

　　公司制定新战略谋求转型。公司新任董事长到位后，提出G张江向园区开发运营商和服务集成商转变的新战略。新战略的通俗理解是：以园区物业出租为主要和持续的利润来源（预计占利润总额约60%），通过为园区内高科技产业提供创新服务，寻求低风险高回报的股权投资机会。

　　陈昱新表示，按照新战略，公司的可出租面积将大幅增长，预计物业租赁收入年均增长30%以上，5年内逐步提升至利润的60%，这将大大提高公司业绩的稳定性。

　　公司存在一定投资风险。陈昱新指出，新任董事长是公司理念和企业机制转变最核心的推动者，如果董事长未来职位发生变动，将是

证券投资者面临的最大风险。