驰宏锌锗(600497)：继续跟随锌价走强

　　本报记者燕云

　　停牌近两个月的驰宏锌锗(资讯 行情 论坛)在周二复牌，在此期间锌价已经迭创新高。由于锌产品占公司主营收入的88%以上，因此锌价格的走势成为公司股价走势的前导。昨日驰宏锌锗直接封在涨停，而分析师认为该股仍有上行空间。

　　锌价有望继续上涨。分析师均认为，锌精矿供应紧张、库存持续降低以及需求强劲，将支持锌价上升。中信

证券(资讯 行情 论坛)研究部汪前明表示仍维持2006年铅锌价格还会继续上涨的判断，他预计2006年LME铅均价为1150美元/吨，LME锌均价为2710美元/吨。长江证券研究所葛军认为，由于预测2006年全球供给缺口将从2005年的29万吨上升到43万吨，预计2006年LME期锌均价将达到2650美元/吨。

　　“每股自产资源量”越高对锌价变动越敏感。汪前明指出，公司自产矿规模与G中金、G宏达差不多，但公司股本规模比另两家小，因此公司“每股自产资源量”较高，这使得公司的每股收益对锌价波动最为敏感。在锌价暴涨的背景下，公司的每股收益相比其他公司增长幅度更大。

　　动态市盈率偏低，股价有上行空间。考虑到锌价将基本维持高位，分析师预测2006年、2007年公司每股盈利分别为2.519-3.11元、3.033-3.31元。按4月25日收盘价20.77元计算，驰宏锌锗2006年的动态市盈率为6.7-8.2倍。分析师认为动态市盈率偏低，考虑到锌价有望继续上涨的预期，公司股价仍有上行空间。

　　同时，分析师在乐观看待锌价走势的同时，也指出公司投资风险：一是锌价格大幅下跌；一是锌产量有低于预期的可能。这些无疑将直接影响到公司未来的盈利预期。