压力有限 调整空间不大

　　航空证券 徐海天

　　昨日中小板指数惯性下挫，成交明显萎缩，指数整体跌幅不大，20日均线对指数形成一定支撑。从盘面走势看，指数基本与主板市场同一步调，市场主动做多意愿不强。

　　从整体市场环境看，市场压力主要来自季报变脸、扩容以及宏观调控等几个方面。 在目前的相对高位，来自于季报的风险使得个股走势出现明显分化，纯题材炒作类个股受到明显压力，场内资金正进一步集中于以资源股为代表的绩优并具有高增长预期的板块，而中小板大部分个股业绩表现虽然平稳，但由于受到资金分流和扩容预期的影响，明显受到了短线资金暂时撤出的冲击。

　　但应注意的是，从中小板个股的年报水平看，将近70%的公司净利润保持了持续平稳的增长状态，且分红水平普遍较为优厚，显示出中小板目前仍保持着较好的投资价值。从技术上看，指数在10日均线附近受到一定支撑，但技术形态仍未调整到位，尾市时的盘整状态表明市场处于观望状态，主动逢低介入的意愿较为有限。

　　综上所述，中小板仍有一定的技术整理要求，但由于其基本面没有发生明显变化，个股下跌幅度也较大，预计短期内指数持续调整空间有限，经过惯性调整后有望企稳回升。