股改困难户纷纷寻找偏方 集中亮相第三十批名单

　　见习记者 胡学文 萧潇

　　股改进入攻坚阶段，成为当前市场各方关注的焦点。一方面，监管层敦促力度一日大过一日：中国证监会主席尚福林日前表示，将坚持以股改为主线，并再次强调“努力确保今年基本完成股改任务”；而另一方面，上市公司也在压力之下积极行动，多方寻求突围：在昨天公布的第30批名单中，倍受关注的股改“困难户”集中亮相，所推出的方案可谓各自精 彩，其股改后势令人期待。

　　“快刀斩乱麻”法

　　对于一些上市公司来说，由于股权过于分散，若一昧效仿通行的送股方式，则有可能丧失公司控制权；而万科(资讯 行情 论坛)的权证方式也有其前提，并非解决问题的“万灵丹”。因此，股权分散的上市公司股改历来就是一个“老大难”。

　　记者注意到，此次推出的第30批股改名单中，即有两家公司属于此类情形。其中，杭州解百(资讯 行情 论坛)的方式比较耐人寻味。为保持控股地位，该公司控股股东对表示反对或未明确表示同意的非流通股东给出了两种选择：要么将股份出售给控股股东，要么将未来的股份流通决定权交予控股股东。非此即彼，大有“快刀斩乱麻”的意味。而海印股份(资讯 行情 论坛)则是在仅有不到一半的非流通股东表示同意参与股改的情况下，采取大股东海印集团代为垫付全部对价的方式。

　　业内人士表示，像这类股权结构复杂的公司股改难度一般相对较大，采取上述做法既是无奈之举也是明智之举。“谁也不希望丧失自己的公司控制权，那就只有自己割肉流血了。”该人士如是说。

　　“丢车保帅”法

　　莲花味精(资讯 行情 论坛)股改则是另一个特点鲜明的例子。由于大股东莲花集团占用上市公司资金达11.7亿元以上，该公司股改因此一直颇受市场关注，也使得莲花味精股改具有了极大的想象空间。

　　该公司一位不愿意透露姓名的高层人士在接受记者采访时表示，具体股改方案将在“五一”过后与广大投资者见面。对于大股东占用巨额资金这一关键问题，该人士也并未回避，他表示，可能采用以下两种方式来解决：一部分将效仿以股低债的成功先例，这也是解决莲花味精难题的最好方式，额度将占到整个大股东资产的三分之二；剩下的三分之一将通过转让给其他公司，然后将资金“回炉”到集团。

　　据上述人士透露，目前大股东的持股市值和占用资金相当接近，一旦全面实施以股抵债的话，很可能引起实际控制人的变更，也就是说大股东莲花集团有可能最终退出公司。上述高管坦承，“公司股改难度较大”。

　　此外，在第30批股改名单中，如*ST古井(资讯 行情 论坛)、ST渝万里(资讯 行情 论坛)等业绩不佳的股改“困难户”也不少。这些公司破解股改难题也是使出浑身解数，或引入新股东，或注入优质资产，或将股改与资产重组同步推进，或将上述方案综合运用，显示出较大的灵活性。

　　有市场人士表示，不股改则退市，这是谁也不愿意看到的结局；因此，股改进入攻坚阶段后，困难户大规模走上前台是一种必然现象。

证券从业人士李瑞华则认为，第30批股改名单中困难户扎堆，这表明股改后期速度和力度都在持续走强。

　　<><胡学文>