结构性调整引领行情步入新阶段

　　30个涨停，60个跌停，个股分化愈演愈烈，市场呈现“冰火两重天”

　　主持人：昨日市场天量创新高，两市合计成交450多亿元，但最终股指以阴线报收，沪指下跌7点。而更为引人关注的是，个股分化愈演愈烈，两市在30多只个股涨停的同时，竟有约60只个股跌停。请问这一市场现象意味着什么？

　　广州万隆：

　　短线面临震荡

　　目前市场的整体市盈率仅为16-17倍左右，仍处于相对偏低的区域，而且其中有相当一批股票的估值仍具吸引力。尤其是受到资源价格上涨等刺激，预期上市公司的业绩增长以及明显的估值优势将成为推动股价上涨的根本动力。伴随着股改的全面推进，经过股权分置改革后上市公司的治理将会得到明显改善，大股东将更加关注公司股票的市值，使得两类股东利益取向趋于一致。因此，我们认为，股市长期向好的基础已经得到进一步夯实。但从去年12月6日大盘持续上升以来，上证综合指数连续突破1200点、1300点和1400点整数关口的重要技术阻力。就短期来看，五一长假的临近、年报和季报业绩风险的释放，以及节后再融资、IPO给市场带来的心理压力等等，都可能成为制约短期行情发展的重要因素。特别是从技术面来看，如果将2001年的高点(2245.43点)与2004年的反弹高点(1783.01点)作一连线，可以发现1420点将成为技术上的又一个重要阻力。从以往的经验来看，股指在突破重要技术阻力时往往不会一蹴而就，有可能出现多次反复的震荡。

　　安徽新兴袁立：

　　进入敏感周期

　　在市场整体形态处于强势格局的同时，市场也显出风险开始加大的特点，一是个股普跌，仅依靠少数指标股、热门股支撑大盘，显示出市场做多人气不足，大盘反复上攻的动力相对有限；二是个股分化更为突出，昨日大幅下跌个股达几百只，绩差股受到市场抛售的同时，部分业绩尚好个股也加入大幅走低行列。短期市场风险突出，使市场持股信心受到动摇，调整动力加大；三是“五一”长假将临，使市场持股心态受到一定的影响，而这也常会成为空头机构打压股指的借口。技术上，大盘运行在形态上仍处于上升行情阶段，但在时间周期上已进入一个相对敏感时期。从去年12月6日以来的股指上攻已进入第13个交易周或55个交易日的时间之窗，市场存在变盘的可能性。并且在大盘运行的近4个月上升行情中，股指一直未作大幅调整，虽反映出市场运行的强势特点，但也使市场集聚了较多的获利盘，对大盘上行构成压力。因此，我们认为，短期市场形成的“冰火两重天”的炒作格局，意味着市场调整有可能来临。

　　主持人：随着个股分化加剧，投资者操作难度也在加大。请问目前较好的应对策略是什么？

　　金通证券陈泳潮：

　　演绎强者恒强

　　昨日两地大盘展开振荡整理走势，截至收盘，指数报收于1409点，下跌7.01点，成交金额为288亿，同期相比放大。我们认为对刚刚成为市场热点的新

能源板块需要重点关注。新能源板块目前面临三重重磅利好：1.

石油价格频创新高。2.国家出台重大政策。3.G天威报收22.99元，打开新能源股上涨空间。因此后市的爆发力度将极强。目前，面对近30家个股疯狂的涨停和约60家个股的跌停，投资者是不是应该有新的感悟了呢？如此冰火两重天的走势一方面说明了资金对后市看法的高度分歧，更重要的一方面是体现了市场投资理念的变化。过去在一波行情里面，都有所谓的补涨股，但是在今年的行情中我们看到的却是强者恒强格局，像有色金属板块创了新高还有新高，上涨的力度甚至超过了519科技股行情。反过来看，如果投资者从安全的角度持有或者买入所谓的底部股结果却是持续的暴跌新低。当前市场现象表明的是8成资金在攻击2成个股，这部分个股少，其爆发力度是非常强烈的。因此近期指数或许会围绕1400点振荡整理，但是这2成个股将仍可能爆发出巨大的上涨动能。