非上市公众公司对接三板 多层次市场渐成

　　非上市公众公司对接“三板”

　　专家称此举标志着中国多层次资本市场体系基本形成

　　【本报讯】昨日某证券媒体报道，公开发行非上市公司的股权转让场所日前已正式敲定。中国证券业协会的有关负责人近日表态称，全国非上市公众公司将与代办股份转让系统 对接，由其提供报价转让。

　　这样，由协会监管的代办股份转让系统，今后将提供三个层面的报价转让服务：为退市公司和“两网”系统的法人股公司提供交易服务；为全国高科技园区的高科技企业提供报价转让服务；以及服务于全国众多的非上市公众公司，并与证监会发行监管二部的业务相对接。据悉，非上市公众公司今后将纳入筹建中的证监会发行监管二部的统一监管。该部门自筹建伊始，就对非上市公众公司的股权转让场所、信息披露、投资者准入条件等若干环节进行积极研究和论证。与此同时，相应的监管规章也在紧锣密鼓地制定之中。

　　多层次资本市场体系雏形形成

　　著名经济学家刘纪鹏接受记者电话采访时表示，此举标志着中国多层次资本市场体系的雏形基本形成。他说，若将主板比作大学的话，那么三板就是小学。中国股市比较特殊，试图跨越这一阶段，这一课现在还得补上。

　　刘纪鹏指出，股份的天性就是流通。非上市公众公司股份上三板，三板只提供代办股份转让服务，并不具备融资功能，不会分流主板市场资金。尤为重要的是，我国上市资源丰富，仅有主板是不够的，既要有“精品店”，也要有“百货店”，具备条件公司上主板，不具备条件公司可先上三板。

　　刘纪鹏表示，三板市场不应局限于“垃圾桶”的功能，还应包括将要上市公司的“摇篮”和培育有良好发展前景的高科技企业孵化器的功能。三板除了是主板退市公司“收容站”外，还要成为输送高质量公司晋升主板的“摇篮”。

　　刘纪鹏透露，1991年至1994年期间，国家有关部门共计批复成立定向募集公司6000多家，由于历史上的种种原因，多年来流失近一半，目前大约还有3000家以上。加上近年来新增加的，目前符合上三板条件的约1万家。

　　业内人士认为，将非上市公众公司与代办股份系统相对接，有利于对这类公司的发行、流通、信息披露，以及今后的转板、融资条件的确定等进行全面监督，有利于形成全国统一的非上市公众公司交易的大市场。

　　目前有三家公司登陆三板

　　今年1月23日，中关村科技园区非上市股份公司世纪瑞尔和中科软登陆三板，当日两公司股价分别上涨3倍和2倍。3月31日，三板市场又有新军加盟，中关村科技园区第三家非上市股份公司北京时代登陆三板，首笔成交价为5.08元。北京时代集团董事长彭伟民表示，首笔成交价按公司即将公布的业绩衡量，市盈率约20倍左右，公司计划1年内转到主板或中小板上市。据了解，深交所代办股份转让系统启动两个多月来，两家试点公司只分别成交了100万股和10万股左右，成交较为清淡，但科技企业申请前来挂牌的热情仍然高涨。国泰君安证券副总裁贾绍君透露，继“北京时代”后，他们还准备积极推荐3至4家科技企业到深交所代办系统挂牌。

　　深交所一份研究报告建议，应吸取当年NETS、STAQ法人市场个人化的教训，对参与非上市公众公司股票交易的投资者进行限制，可采取提高最小交易单位、规定最低成交金额等间接措施进行限制。此外，今后在非上市公众公司股票交易市场交易的股票可能达数万家，而通常只有少数股票交易会比较活跃。因此，需要考虑市场内部分层问题，并为不同层次的板块设计有区别的交易方式。

　　三板股票随A股震荡调整

　　目前三板市场股票达40多只，大部分股价多在1元以下，上述消息对三板走势影响不大。昨日A股市场震荡调整，三板市场也出现了不同程度下跌，当日只有金田B一只股票上涨4%，其余股票均出现下挫，个股最大跌逾6%的达3家，盘中还有部分股票没有涨跌。