钢铁行业重点推荐5只股

　　钢铁需求增长幅度超过我们的预期，但我们判断钢铁行业的主要矛盾没有发生变化。2006 年受国外经济走强的影响，我国钢铁出口快速增长，国内资源量减少，钢材价格出现比较明显的上涨。但钢产量再创新高以及大中型钢铁企业的库存和库存产量比继续增长的事实显示我国钢铁供给能力仍在快速释放中我们认为中国钢铁行业的主要矛盾依然是如何在短期内消化被大量复制的庞大的供给能力。

　　在目前价格下我们判断钢铁价格大涨动力不足。我们判断在目前价格下，钢材价格大涨动力不足，我们判断下半年钢材价格并不乐观，悲观一点的观点是二季度将是年内钢价较高的时期。主要是基于以下几点：国内外钢材价差的缩小使得中国钢材出口继续大幅增长的难度加大，不排除国家采取措施抑制钢铁出口，在此背景下，很难想象国际市场能继续成为消化中国钢铁产能的巨大市场。中国钢产量水平继续创新高，并且我们预计2006 年钢产量将突破4 亿吨，增长14.6%，产能快速释放仍没有结束。钢材价格的大幅反弹，企业的盈利增加，从产业进入的角度，这将吸引原有厂商增加产量，新进入者加快进入，不利于价格的上涨。

　　维持对钢铁行业“中性”的投资评级。我们判断年内钢铁股的投资机会主要围绕并购和整体上市展开，这可能成为刺激股价上涨的催化剂。我们最为看重的是钢铁上市公司业绩持续增长所带来的战略性的投资机会，在目前的数据和分析的基础上我们还不能得出行业持续向好的结论，

　　因此继续给予行业“中性”的投资评级，我们建议投资者继续耐心等待钢铁股的战略性投资机会。从国际估值比较看，国内钢铁股处于国际水平的中低端，从全球钢铁股配置的角度来看，国内的钢铁股是相当的便宜，钢铁股下跌空间很小，上涨概率更大一些。因为钢铁股的不确定性较强，因此我们建议进行组合投资，强调公司差异化。建议采取稳健型投资，进可攻，退可守。目前我们建议的组合是：G 宝钢（600019）(优势－1)、G 太钢（000825）(优势－2)、G 酒钢（600307）(优势－2)、南钢股份（600282）(优势－2)、邯郸钢铁（600001）。