新老划断方案出台 沪指破千四

　　资金面正发生深刻变化，市场有望持续走强

　　证监会推出《上市公司证券发行管理办法(征求意见稿)》(以下简称《管理办法》)短短一周，沪深股指便在场外入市资金的推动下突破盘局。21日，沪指成功站上1400点大关。业内人士指出，“新老划断”方案选择在股改取得突破性成果的时刻出台，对稳定市场预期，增强投资者信心起到了关键作用。当前股市资金面正在发生深刻变化，市场有望持续走强 。

　　保险资金由空翻多

　　“市场资金面正在发生深刻变化。”上海证券研发中心副总经理郑伟刚指出，“本周大盘上攻明显带有大资金推动性质。”

　　“据我们了解，本周以来，很多原来已经赎回的保险资金由空翻多，重新巨额买入基金，导致基金大规模增持股票，进而推动了股指的突破。”郑伟刚告诉记者，虽然管理层利好频出，但春节后的股市行情仍然步履蹒跚，并未出现快速上升势头，很大程度上与偏股型基金在今年第一季度遭遇巨额赎回有关。统计显示，今年第一季度股票型基金和配置型基金合计被赎回542亿份基金单位，创下迄今为止基金单季最大赎回规模。

　　然而，上述情况随着《管理办法》的出台正在发生变化。郑伟刚说：“不排除此次保险资金大举入市，有近期债券市场收益率持续低迷的原因，但更重要的是，此次‘新老划断’方案充分考虑了改革进展情况和市场可承受能力，通过分步渐进推开，明确了市场预期，消除了机构资金的顾虑。”

　　权重股和资源股走强

　　“指标权重股和资源类板块，是沪指成功站上1400点的最大功臣。”东方证券研究所资深研究员夏锐鹏分析，“仅中石化本周累计涨幅就超过15%，而中金黄金(资讯 行情 论坛)等有色金属板块整体起动，极大地活跃了市场，刺激了人气。”

　　夏锐鹏分析，指标权重股和资源类板块一直是QFII青睐的投资对象，这类股票的走强，从一个侧面说明了在人民币升值预期下，包括QFII和私募基金在内的各路游资正在大量涌入股市。

　　市场人士指出，“新老划断”政策对于普通投资者来说，同样是一颗“定心丸”。《管理办法》出台，有利于吸引更多的新入市投资者，为股市带来新鲜血液。

　　“当前股市资金面正在发生深刻变化，市场有望在整固中持续走强。”上海迅胜投资管理咨询公司总经理孙雷民说。

　　再融资第一单与扩容无关

　　《管理办法》也大大激发了上市公司再融资的积极性。自《管理办法》征求意见一周以来，已有G天威(资讯 行情 论坛)、G阳光(资讯 行情 论坛)和G京东方(资讯 行情 论坛)等多家上市公司宣布拟向特定对象非公开发行A股，争抢“再融资第一单”。

　　“非公开发行虽火，但属于不增加扩容压力的定向增发，不会对市场造成冲击。”一位业内人士指出。

　　根据证监会安排，再融资将从不增加即期扩容压力的定向增发以及以股本权证方式进行的远期再融资开始。不过，业内人士指出，即便是到了第二步“择机恢复面向社会公众的其他方式的再融资”和第三步“择机选择优质公司，启动全流通条件下的首次公开发行”，由于采用市场化定价原则，避免了折价发行可能对现有股价造成的冲击，因而有利于增加上市公司的资本

公积金，提高公司股票的每股净资产，客观上对维持股改后形成的价格体系具有稳定作用。

    本报记者 张炜 姚玉洁 裴文彬