高盛亚洲：资金流向个股权证

　　高盛亚洲区证券衍生品主管 李颂慈

　　港股上周在复活节假期后表现出色，恒生指数(资讯 行情 论坛)、国企指数双双创出新高。权证市场成交金额方面，上周日均成交金额约为57亿港元，较前一周回升7.5%。权证成交金额占大市成交金额的比率则由前一星期的17.1%，回落至上周的13.5%。

　　至于权证的成交分布，4月18日至4月21日的4个交易日内，恒指相关权证日均成交占整体权证市场约31.8%，较前周的40%下跌8个百分点；其次仍为中国人寿(行情 论坛)(资讯 行情 论坛)占约12%；第三位则为较少上榜的中石化(资讯 行情 论坛)，该股相关权证占上周整体权证市场成交约7.2%。成交分布的数字显示出，在整体大市向好而个别股份有较多利好消息的情况下，投资者偏向把较多资金投放在个别股份的权证身上，而指数权证成交则出现明显的回落。

　　在市场持货量的变化方面，投资者大致仍维持一贯在升市中减持认购权证及增持认沽权证的习惯。上周恒指认购权证的市场持货轻微下跌了约380万份，而认沽证则明显上升了约8亿份；汇控(资讯 行情 论坛)的认购权证市场持货全周下跌了约2.7亿份，认沽权证则上升约3304万份。

　　以上各项数据显示，投资者已开始把注意力投放至波幅较大的个股权证上，而放弃波幅相对较低、较保守的指数权证。某程度而言，反映投资者的入市态度是积极的。