市场的脸悄悄在变 本周大盘很可能出现大幅震荡

　　上周上证综指上涨57.25点，周涨幅4.21%，无论是上涨绝对值还是涨幅都创下去年12月开始的本轮上涨行情的周纪录，在指数轻松跃过1400点大关后，大有加速上升趋势。但回顾本轮行情的推动基础———人民币升值、资源价格攀升、股改，却在悄然发生动摇。首先，股改已进入攻坚阶段，对行情的推动力已经大打折扣；而人民币升值、资源价格攀升两大因素近日也在悄然改变。市场人士提醒，本周是“五一”长假前的最后一周，市场很可能出现大幅震荡。

　　人民币汇率走低

　　人民币汇率的上升是去年开始的本轮行情的一个重要推动力量。去年7月汇改以来，人民币汇率先后突破8.03元、8.02元和8.01元的关口，4月6日美元兑人民币中间价报8.0098元，再创汇改以来的新高，大有加速升值的势头。然而近期人民币汇率连续走低，截至上周五，人民币对美元已经回落到8.02元附近。一位外资银行分析师表示，人民币回落的原因在于美元整体走强，同时没有迹象表明美国对中国政府调整汇率政策的施压获得成功。在人民币汇率大幅上升的势头改变后，市场对升值概念的炒作也可能随之降温，对行情的推动力也将下降。

　　在升值预期下A股市场金融和房地产股在一季度走势凌厉，以G万科(资讯 行情 论坛)和G民生为例，前者在今年一季度累计涨幅达到51.97%，后者的涨幅也达到36.95%。但进入4月份，金融和房地产板块走势疲软，G万科股价4月以来下跌4.44%，G民生仅上涨2.82%，明显落后于整个市场。

　　资源价格大震荡

　　资源价格的大幅上涨则是本轮行情的另一个核心推动力量。据发改委上周五披露的数据，一季度，由于国际原油价格震荡攀升，国内石油及制品价格保持强劲上涨态势，石油及制品价格同比上涨24.8%；同样由于国际有色金属价格大幅上涨，国内有色金属价格累计同比上涨28.8%；而钢材价格全面止跌回升并呈现加速上涨态势。

　　A股市场有色金属板块在涨价推动下成为市场最大的赢家，例如中金黄金(资讯 行情 论坛)一季度涨幅达到96%，G江铜在一季度涨幅甚至高达136%。进入4月份以来这种涨幅依然不减，4月初到现在，中金黄金又上涨33%、G江铜则又上涨65%。

　　但上周有色金属价格开始大幅波动，受国际市场影响，上周五，国内市场的金价银价双双暴跌。尽管国际原油价格后来居上，在上周创下75美元新高，但资源价格大幅波动特性显现，市场风险难以预测。

　　综合来看，在资源价格上涨特别是原油价格上升催生新

能源板块活跃后，市场短线仍有冲高可能，但随着汇率、有色金属波动加大，市场个股分化愈演愈烈，在投资者普遍获利的情况下，一旦预期生变，市场上涨基础可能发生动摇。建议投资者注意持仓结构，保留一份清醒。

　　李东升