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由于我国一季度的GDP达10.2%，大大超过了管理层的预期，因此近日管理层再次重申要加强宏观调控。
宏观调控是否会对股市造成负面影响？投资者可以回顾一下2003年11月至2004年4月沪深股市的大波动。2003年11月，由于大盘自2245点连续下跌，股市泡沫接连破灭，一些大盘蓝筹股随着股价下跌而显露出了投资价值，以基金为代表的市场主力通过一段时间的吸纳
之后，发起了以五朵金花为代表的蓝筹风暴。股指在五个月中上涨了四百七十多点。但2004年4月，管理层对过热的经济采取了严厉的宏观调控措施，并制定了对21类产业实行重点调控的计划，而我们的上市公司占了这21类行业中的75%，直接影响到股市中将近60%市值的比重。市场闻风立即展开调整，14个月后上证综指跌破1000点。
而此次自千点而上的大反攻，则完全是因股改而形成的价值发现行情。正因为有了股改对价，有了一定的补偿预期，先知先觉的资金行动了起来，所以其号召力和市场基础完全胜过第一次。但在大盘冲上1300点后，在国际商品期货价格剧烈波动的影响之下，部分国际游资和国内游资在有色金属和能源资源类板块中再次发起一波向上的攻击，并成功代替了先期入市的市场主力，把大盘又带上了1400点的新高度。
那么，管理层在这种时候再度发出宏观调控的政策性引导，它对股市的负面作用是否会像上次那样大？从目前行情的发展来看，调整是必然的，特别是对钢铁水泥等高能耗产业影响很大，但对整个股市的发展影响不会很大。这是因为目前新介入的资金基本上都集中在创新、环保新能源、垄断资源、汇率改革等有关行业内，因此出现大范围调整的可能性很小，投资者可充分利用大盘的阶段性调整逢低介入这些今后将主导市场的主流品种，获得丰厚的回报不会是奢望。
□老王
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