5大机构推荐即将爆发5大牛股

　　G实发展估值低于行业平均水平

　　天相投资段海瑞预计，G实发展未来两年的每股收益分别为0.33、0.40元，目前的动态市盈率低于房地产板块15倍的平均水平，给予公司“增持”的投资评级。

　　段海瑞表示，2006年公司主要能确认收入的项目有“海上海”底商和住宅(一共10万 平米左右，持有权益56%)、郑州、重庆项目，但是利润将主要来自于“海上海”项目。该项目的销售可以维持公司业绩的基本稳定。2007年，公司多个项目将相继进入销售期，由此公司将在2007年迎来项目销售的小高潮。

　　段海瑞认为，深厚的股东背景给公司带来想象空间。公司控股股东是上海市国有资产监督管理委员会全资拥有的海外(香港)窗口公司，是上海在海外规模最大、实力最强的综合型企业集团。目前，集团主要经营业务包括生物医药、国际经贸、

房地产三大板块。控股股东拥有100万平方公里的土地储备，而上实发展是集团旗下唯一的房地产上市公司。

　　东风汽车合理股价在4.34元

　　长江证券研究所姜雪晴表示，在近期大盘上涨过程中，汽车股整体估值都有所提升，而东风汽车股价表现弱于其它汽车股。考虑即将进行的股改，按平均10送3对价水平计算，公司合理股价应为4.34元，重申“推荐”的投资评级。预计公司2006、2007年EPS分别为0.246、0.303元。

　　姜雪晴指出，公司轻型车销量仍将保持大幅增长。一季度公司轻卡销量同比增长28.19%，远高于行业13.08%的增长水平。预计2006年公司轻卡销量将同比增长15%左右。随着轻卡中高档产品比例的提高及康明斯4B发动机部分配套于轻卡高端产品，预计2006年轻卡毛利率将达到8.2%左右。随着产品结构调整及发动机自配，轻卡不仅能给公司贡献销售收入，而且在利润上也将提高贡献度。

　　姜雪晴表示，康明斯发动机2006年将出现恢复性增长。一季度是公司发动机销售较差的季度，随后将出现恢复性增长，且盈利在下半年将出现同比大幅增长。随着重卡行业的复苏及外销的增长，保守预计公司发动机2006年销量将同比增长12%。

　　G深机场合理PE在18－20倍

　　招商证券郭东谋预计，G深机场2006年将实现每股收益0.54元，2007年在翡翠航空完全投入运营后业绩将快速增长。郭东谋认为，18－20倍PE能够作为公司的定价标准，维持对公司“强烈推荐－A”的投资评级，合理估值区间在9－11元。

　　郭东谋表示，由于2005年同期基数较低，公司一季度业务量和收入同比大幅增长。1－3月公司机场单日起降架次为463架次，保守预测机场在2006年剩余时期单日起降架次将增长5％，全年起降架次将超过17.5万，同比上升15％。

　　郭东谋指出，公司收入在业务量增长带动下大幅上升。公司一季度主业收入增长超出原先预期。根据一季度收入的实现情况，分别上调公司2006年航空地面服务收入、候机楼租赁收入以及广告收入的增长预测，其中租赁和广告收入预计将增长15％，这表明机场整体资源利用效率继续提高。

　　西飞国际具备五大投资机会

　　国金证券研究所程岽认为，2006年将是西飞国际业绩增长的拐点，预计2006、2007年EPS分别为0.170、0.253元，将同比增长166.10%和49.19%。根据业绩增长，并参考国际定价，公司较为合理的定价区间在6.81－8.07元，投资建议为“买入”。程岽指出公司具备五大投资机会。

　　机会之一：转包业务。国内承担转包业务的厂商主要是中航一集团下面的西飞、沈飞、成飞和上飞。西飞集团承担的项目主要以机翼为主，转包业务全部交由西飞国际承担。从西飞集团规划来看，到2008年，西飞转包生产交付额将达到1亿美元，位居国内行业第一。

　　机会之二：委托加工。西飞集团力抓新舟60的销售，而西飞国际承担的是零部件制造。预计未来三年生产交付的新舟60年均能达到15架份。

　　机会之三：军机。公司主要承担集团公司相关产品部分零部件的加工。

　　机会之四：资产注入。西飞集团持有西飞国际54.79%的股权，股改以后将减少到43.49%。如果按照51%的绝对控股要求来看，部装和总装等资产有可能采用不同方式注入股份公司。

　　机会之五：管理提升。西飞国际的资产利用率远低于世界著名航空飞机制造厂商，增长潜力巨大。管理产生的效益将可能远超过预期。

　　G国阳 短期可达14元

　　昨日G国阳逆市放量走高，成为震荡市中的亮点。由于

煤炭价格上涨、所得税有望抵免，以及收购集团煤矿题材等，分析师预计，G国阳股价短期有望见到14元，长线还将进一步看高。

　　煤炭价格上涨空间大。海通证券研究所韩振国指出，公司煤炭产品65％属于重点合同动力煤，未来上涨空间较大。2006年煤炭价格已经锁定，综合涨幅7.33％。招商证券研发中心卢平预计，公司2006年煤炭综合售价为320元/吨，较2005年的296.28元/吨增长23.72元/吨，增幅8.01%。其中，块煤较2005年上涨不低于40元/吨、电煤较2005年上涨不低于25元/吨、高炉喷粉煤则维持2005年的价格。

　　所得税即将抵免。卢平指出，公司所得税汇算清缴必须在4月30日前完成，因此所得税抵免9150万元预计在二季度计入损益，增加每股收益0.19元。

　　收购集团煤矿，推动业绩增长。卢平预计，在2006年中期能够完成资产收购。收购的煤矿产能为610万吨，较目前的产能1500万吨提高40.7%。卢平表示，如果公司资金尚有剩余，可能收购新元矿(在建煤矿，预计2006年底建成，产能为300万吨)，则公司收购的煤矿产能将达到910万吨，较目前的产能1500万吨提高60.7%。

　　韩振国认为收购可能会延迟，将会在2007年实现收购。韩振国认为延迟收购将会影响到公司产销增幅、成本涨幅等等，导致公司2006年EPS略下降到1.19元(考虑了所得税抵免)。韩振国表示，稳妥估计2007年收购集团公司两个煤矿，EPS可以达到1.72元。

　　短期可见14元，长线可继续看高。在不考虑收购的情况下，G国阳2006年每股EPS为1.19元-1.43元。完成收购的情况下为1.57元-1.72元。按4月20日收盘价计算，收购前的市盈率为9-11倍，收购后为8倍左右。如用煤炭上市公司12倍市盈率的估值基准衡量，股价可见14-17元(收购前)。如果收购开始，则对公司构成较大利好，股价还可继续看高。