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金融股风云再起应有时 后市可长期看好


http://finance.sina.com.cn 2006年04月21日 06:22 四川新闻网-成都商报

金融股风云再起应有时后市可长期看好

  说起金融股,人们自然会想到G招行(资讯 行情 论坛)、G民生、深发展(资讯 行情 论坛)等银行股。从去年7月以来,银行股便提前于大盘走出底部区域,进入上升通道,而基金最新公布的一季报显示,G招行、G民生等银行股成为机构的宠儿,被重点增持。

  此外,作为金融行业的一个分支,券商股受益于股市的复苏,盈利预期明显好转,也越来越受到关注,G中信(资讯 行情 论坛)近期不断创出新高,G成大(资讯 行情 论坛)(广发
证券第一大股东)近期也连续放量大涨。

  业内人士预计,今年下半年G招行发行H股,将给银行股带来价值重估的机会,提前介入,中长线持有的投资者将有较好的回报。

  行业动态

  步入快速增长期

  公开数据显示,今年1季度国有商业银行加大了贷款投放力度。3月份,上市银行的贷款增长比较快,G招行、G民生和浦发银行(资讯 行情 论坛)贷款月度环比增长分别为3.8%、4.3%和2.7%;华夏银行(资讯 行情 论坛)3月份贷款增长较慢,月度环比增长仅为0.8%。

  从同比增长速度看,G民生的贷款增速最快,同比增长为35.1%;招行、浦发和华夏的贷款同比增长分别为26.8%、24.5%和21%。在贷款快速增长的同时,商业银行存款的增长速度相对稳定。

  而银行公布的2005年年报显示,各银行的平均净利润增长率超过20%,其中G招行去年业绩增长25%,G民生增长33%、浦发银行增长28.78%、华夏银行增长26.72%、深发展增长19.40%。

  市场人士认为,经过前几年的稳定增长,随着商业银行网点建设的布局逐渐完成,未来股份制商业银行将进入快速增长期。

  对券商股而言,经过2004年和2005年的熊市之后,证券业正在迎来重要的转折,2006年爆发式增长期即将到来。投行、经纪业务快速恢复并持续增长,创新业务的空间已经打开,拥有极大的增长空间。

  关注理由

  招行H股定价值得期待

  市场人士认为,银行股之所以受到大量机构的青睐,主要还是其价值仍被低估。以在香港上市的建设银行和交通银行为例,两家银行2006年的预期动态市净率约为2.5倍左右。而A股上市银行中,G招行约2.35倍、浦发银行约1.79倍、G民生约2.25倍、华夏银行1.58倍、深发展2.22倍,A股上市银行的估值水平明显低于H股上市的两家银行。

  在A股银行股估值水平低于H股的背景下,今年G招行的H股以及中行H股上市,有望给银行股的上涨带来新的催化剂。

  目前,全球金融股屡创新高,但在经济高速发展的中国,金融股近期却比较沉寂。作为最能分享经济成长而且盈利增长点众多(税制改革、混业经营、零售银行业务等)的行业,目前的估值明显偏低。

  此外,G中信2005年年报显示,公司每股收益0.16元,同比增长141%。近期,G中信和G成大两只券商概念股走势很强。市场人士认为,在证券业复苏的初期,券商股面临价值重估,值得重点关注。

  后市分析

  银行股可长期看好

  本周,除了券商股外,银行类金融股表现明显弱于大盘。由于华夏银行和浦发银行处于股改停牌期。因此,尚在交易的G招行、G民生和深发展成为市场关注的焦点,但近两周G招行持续调整,而G民生本周除权之后也逐渐回落。

  市场人士认为,目前介入G招行和G民生的风险并不大,但由于看好的机构太多,谁也不愿为他人抬轿,因此,现在介入银行股需要有一定的耐心。而深发展近期走势相对较强,主要源于公司尚未进入股改程序,公司预计在上半年之前完成股改。

  市场人士认为,银行股目前价值低估的状况并没有因为前期股价的上涨而改变,一旦G招行在H股市场的定价水平高于A股,将给A股银行股带来又一次主升浪,后市可长期看好。(记者 曾子建)


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