热股聚焦：G厦钨原材料风险不可低估

　　本报记者 张钦秋 厦门报道

　　作为国内钨行业的龙头，G厦钨(资讯 行情 论坛)(600549)因其良好的成长性受到了投资者追捧。从2月24日(股改方案实施前最后一个交易日)至4月20日，在短短十几个交易日内，公司复权后的股价已然翻番，达到39元以上。履新董事长一职不久的G厦钨原总裁刘同高在接受记者采访时表示，原材料风险不可低估，希望投资者在了解公司真实情况的基础上进 行理性投资。

　　原材料风险存在

　　2002年上市至今，G厦钨连续多年保持高速增长，博得市场的一致认可。2005年，公司再度贡献了一份靓丽的报表，全年主营业务收入、净利润分别比上年增长93.29%和54.82%，每股收益达到0.71元，这使得市场对其2006年的经营业绩充满期待。

　　对此，刘同高指出，G厦钨拥有完整的产业链和产业布局，钨矿山—钨冶炼—钨丝—硬质合金完整的产业布局已经完成，这为公司持续稳定增长提供了保证。可以肯定的是，今年公司的盈利能力将在去年的基础上有所提升，但是，公司连年保持高速增长难度是很大的。作为经营者，必须充分考虑到经营过程中可能产生的风险，原材料价格就是这样一个可能左右公司业绩的重要因素。

　　刘同高强调，目前，原材料的价格在11万元/吨的高位运行，但这一价位不可能长期维持，预计第二季度以后将会步入下跌通道。作为国内拥有最长产业链的钨冶炼企业，G厦钨的规模比较大，这意味生产过程中的各个工序都有大量库存，当原材料快速下跌的时候，原材料的高额采购成本将影响公司经营，虽然公司极力控制这一风险，但是不可能完全消除这一风险因素。

　　收购未有定论

　　近几年，G厦钨通过精心布局，加大对高附加值的粉末深加工产品———硬质合金的投资力度，实现公司产品重心的战略转移。但是，由于公司在硬质合金领域起步较晚，目前规模还不够大。为此，今年3月，G厦钨董事会通过决议，同意出资2亿元投资控股自贡硬质合金有限责任公司。有机构研究报告指出，这将是G厦钨又一个低成本扩张的案例，将成为公司新的利润增长点。

　　对此，刘同高表示，收购自贡硬质合金有限责任公司一事，还处于意向性阶段，目前正进行资产评估、尽职调查阶段，收购是否成功还要根据综合评估情况及重组双方谈判结果才能决定。他同时强调，深加工的大发展不是一朝一夕的，指望其出现爆发式的增长不大现实，今后，这一业务将以平稳增长为主。