“仙轮”时间价值损耗快 | |||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2006年04月21日 05:45 中国证券报 | |||||||||
法兴证券(香港)高级副总裁 李锦 所谓“仙轮”,是指价值高于0.01港元但低于0.1港元的权证,投资者宜留意,1分以下的权证代表权证已没有任何价值。如果权证已变得接近全无价值,那就没有一位发行人或任何一个投资者愿意以1分回购权证,故即使投资者以1分挂出卖盘也会乏人问津。
而仙轮的最大敌人是时间,投资者可考虑先将仙轮沽出,再换马至其它年期较长的权证,此举一方面可以维持对正股的看法,同时也可以延长投资期限,减低时间值的损耗。投资者应积极面对以上情况,即使全身而退的机会渺茫,也可以换马将损失尽量减少。 投资者可能会问,仙轮杠杆始终较高,若换马至年期较长的权证,杠杆效应便削弱了,要追回之前损失岂不是难上加难?无可否认,换马不一定会是最好的策略,如果正股持续急升,仙轮可以每日跳升几成,反弹速度比年期较长的权证高出很多;但若正股升势较慢,仙轮便有可能会原地踏步。故此,若见正股升势急劲,仙轮也不妨暂时持有。但补充一点,换马的对象不一定局限于同一正股的权证,如认为其它股份潜力较佳,也可考虑调整策略,转战其它股份的相关权证。 此外,投资者往往在被套时加码同一只权证,希望借此把投资成本拉低。然而,权证与股票的最大分别,是权证有时间上的限制,股票可以长线持有,权证则有行权价及到期日,是不能长期久守的。 因此,在一般情况下,笔者并不鼓励投资者加码被套权证,更何况投资对象是一些风险极高、很有可能输掉全数本金的仙轮。投资者必须提醒自己,手上持有的仙轮是在无可奈何的情形下被迫持有,如打算再投入资金,应重新考虑其它更合适的权证。 新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。 |