市场已面临较大调整压力

　　主持人

　　昨日大盘呈现震荡冲高回落走势，主力试图发动针对1400点整数位置冲击的战术意图相当明显，盘中上证综指再创今年以来的新高1391点，但两市成交量都有所萎缩，后市行情将如何发展?

　　东

　　方证券夏锐鹏:随着近期大盘一路高歌猛进，市场的调整压力开始逐步累积，机构投资者的乐观心态也有所改变。首先，消息面利空因素增加。在一季度贷款投放过猛的背景下，宏观经济过热的隐忧开始浮现，一季度GDP的高速增长进一步增加了货币紧缩政策将实施的可能性，典型的如存款准备金率调高，债市近期的盘落即是市场的一个预期。与此同时，新老划断的推出，也对市场未来的资金面和上市公司估值构成影响，使市场面临较大的调整压力。其次，技术面的调整压力增大。在近期大盘上涨的过程中，短线技术面的敏感指标如RSI、KDJ等均未随大盘的走强创出新高。这一现象表明大盘上升的基础并不十分牢固，预计近期将有回调以修复过高的技术指标。此外，前期领涨板块如有色金属股的涨幅过大，其中中金黄金、G中金等个股股价均已翻倍，在巨大的获利盘压力下，存在着调整蓄势的要求。东北证券余雷:昨日沪市大盘再创此轮行情新高1391.37点，从技术形态上看，上证指数上升态势依然良好，但1380点至1390点区域有一定的压力，估计短线可能会出现一定幅度的回调，因此建议不要追涨，对前期蓄势充分但涨幅有限的品种可逢低关注。基本面仍然将起到决定性作用，市场对再融资政策的反应将决定大盘的未来走势。不过从周一、周二的盘面走势来看，市场显然对再融资政策的安排已经接受。分析原因主要有两个：第一，再融资政策兼顾了中小投资者利益，而对上市公司的融资行为有一定程度的约束；第二，管理层在新老划断的安排上采取三步走的策略，这样一方面减轻了中短期市场的扩容压力，又让市场对新老划断的时间安排趋于明朗，有助于稳定市场的心态和持股信心。主持人:看来市场短期震荡难免，那么中期趋势如何?调整是否意味着今年行情的结束?东方证券夏锐鹏:从中期来说，大盘在短线震荡之后仍将再度走高。首先，增量资金正不断进场。目前场外资金极为充沛，3月上旬所启动的第二波行情已放量超过第一波段的成交水平，这说明第二波段中，市场仍处于资金流入的状态，而资金的逐利性决定了此类资金进场后不可能无所作为，而仍将作为推动大盘的力量而主导市场。其次，就政策面背景而言，由于考虑到后续股改的顺利进行，管理层不太可能迅速地大批量地发行新股，这一过程将为多头提供获利空间。第三，大量个股良好的蓄势状态，仍支持市场的活跃。目前沪市仍有为数众多的个股处于良好的上升趋势中，这一状况表明大盘的上升基础仍然坚实，大盘的中线走强将继续展开。