商品牛市催涨A股“金花”

　　去年下半年以来，国际大宗商品价格普遍大涨，而近日随着黄金价格突破600美元，油价冲上70美元，让市场进一步深切感受到大宗商品价格强烈的牛市氛围。与此同时，受大宗商品价格大涨的刺激，A股市场和其联动性明显加强了，今年以来有色金属股大涨就是最好的证明，而在黄金价格上破600美元后，昨日以中金黄金为首的有色金属股再度雄起，成为当日市场的最大亮点。从以上描述可以看出，现在国际大宗商品价格的波动趋势已成为影响A股投资策略的重要因素，未来这种因素可能会进一步强化，因此，研究其中的联动性对A股市场 的操作大有帮助。

　　“六大金刚”牛气冲天

　　从全球供需和期货（包括现货）市场交投情况看，黄金、白银、铜、锌、铝和原油无疑是供求最大、成交最活跃、资金参与最集中的六类原料商品，而这“六大金刚”恰恰也是本轮国际大宗原材料商品超级大牛市中最抢眼的领头羊。

　　从影响未来大宗商品价格走势的几大因素看，依然有利于多头。根据最新的供求情况看，中国和印度经济继续高增长带来的大规模需求以及伊朗核问题的错综复杂等因素都将导致期货价格维持强势，而美元升息周期即将见顶而可能导致美元走弱以及全球资金面充裕和在各国通胀压力下的资金逐利要求，都将给境内外各类资金炒作大宗商品价格起到推波助澜的作用。因此，从长期趋势看，全球范围内的这轮大宗商品市场牛市仍将延续，并正处在历史上最有利的上涨环境中。

　　已和A股形成联动

　　受益于大宗商品价格的持续高涨，必然会对相关上市公司带来巨大的业绩拉动，从陆续披露的去年年报和今年一季报情况看，近两年已成为此类公司历史上收益最突出的年份。反映在二级市场上，就是油、金、银、铜、锌、铝和糖等各相关个股受到大资金密集建仓和拉升，并形成明显的“期市涨股票涨、期市跌股票跌”的特征。

　　本周二，有色金属股再度领涨大盘，该行业指数涨幅高达5.50％，有5家个股报收涨停，再一次成为带动市场人气的排头兵，其中G铜都、G中金等权重品种也对指数起到了积极的拉动，由此也使有色金属股成为近期A股市场的风向标。

　　找寻新的投资机遇

　　而从操作策略上看，未来市场逐渐适应和溶入这种趋势的程度将成为在A股市场获得超额收益的关键，对此笔者认为，我们应该遵循以下几个原则：首先，期货涨跌决定股价表现。现在和将来参与上述“六大金刚”及糖等其他大宗商品个股的投资者，必须密切跟踪境内外期现货交易市场相关品种的价格走势，同时，尽量多关注一些各大宗商品国际库存变化量及主要产地国政治经济动态等因素，如果中长期基本面未出现实质变化，那么，本轮商品牛市一般不轻言结束。

　　其次，在具体操作上应紧盯有色金属、稀缺资源股中的龙头品种，如G中金、G株冶、G鲁黄金、中金黄金和G云铜等，只要这些品种继续活跃，那么，整个板块还会有轮动机会。而一旦上述个股跌破30日均线或失守5周均价，那么，就应提防可能出现的拐点。

　　其三，由于有色金属股在本轮行情中涨幅可观，因此，对于中小投资者而言，除非低位介入，否则前期未参与的话，现价应不宜盲目追高，避免接最后一棒。

　　最后，建议积极挖掘下一个市场机会。例如，同样受到需求持续增长、价格有望长期稳步走高的其他大宗商品行业，如煤炭板块。另外，国内商品价格现处低位、价格有望逐步回升或者已具有巨大国际竞争优势的产业，如水泥行业和钢铁行业，都值得作为二季度投资的重要选择对象。