G华泰 成长与低估同现副题

　　国信证券研究所李世新认为，基于2006－2007年11倍的合理市盈率估值，G华泰2006年的股票价格预期应在15.00元，2007年的股票价格预期应在18.00元，维持对公司“推荐”的投资评级。

　　李世新指出，完善的治理结构是公司的核心能力。业内最低的成本和最高的经营效率是公司外在的核心竞争优势，这种优势背后所蕴涵的完善的公司治理结构，则是公司的核 心能力。凭借这种能力，公司在国内新闻纸行业异军突起，初显寡头特征。

　　李世新表示，公司在向寡头演变的过程中将更大限度地分享行业长期增长的利益。2006－2008年，

国内新闻纸行业将取得10%的年均消费增长，由于国内新闻纸人均消费量及占纸品总消费量比重均低，行业成长空间巨大，这将支持公司取得盈利的持续增长。作为国内新闻纸行业龙头，公司有能力更大限度地分享行业成长的利益。预计公司2006－2008年每股收益分别为1.361、1.642、1.914元。