再融资办法圈定33公司

　　证监会称新老划断拟三步走，首家再融资公司仍不明朗

　　本报讯(记者 吴敏)昨日，证监会发布《上市公司证券发行管理办法(征求意见稿)》，昨日起至4月22日向社会公开征求意见，同时证监会新闻发言人称，将择机恢复启动新老划断。

　　证监会发言人称，恢复上市公司再融资是“新老划断”的一个重要步骤。具体做法拟分三步走：第一步，恢复不增加即期扩容压力的定向增发以及以股本权证方式进行的远期再融资；第二步，择机恢复面向社会公众的其他方式的再融资；第三步，择机选择优质公司，启动全流通条件下的首次公开发行。

　　3家公司已提出再融资计划

　　目前符合《征求意见稿》规定的上市公司共有33家，但其中只有G综超、G申能、G上港三家已经有明确再融资计划。其中G综超计划增发不超过1亿新股，G申能计划增发不超过2亿新股，G上港增发不超过3.5亿股。

　　但三家公司中，目前仅有G综超在3月24日股东大会上重新授权将增发新股决议的有效期延长一年，至2007年5月8日。而G申能增发2亿新股的有效期至2006年5月25日止，G上港于去年4月通过的增发授权议案本周到期。

　　相关人士表示，上述三家公司增幅方式均为公募，按照目前草案中的“三步走”，先期将进行定向增发，因此在5月份上述三家公募增发的公司还无望入选。

　　如此看来，首家再融资花落谁家仍是雾里看花。

　　发行定价方式不影响增发

　　G申能董秘办表示，目前董事会还没有决定是否提交股东大会延期此项授权，但对于发行定价方面的变化，该公司表示，公司增发将通过市场化的方式发行，平价还是溢价发行定价还需要看最后的定稿，但定价对增发计划影响不大。

　　G华联也表示了类似的看法。分析师指出，此次征求意见稿对于再融资和IPO的要求有紧有松，但在发行定价方面的收紧，对于这些质地稍好的公司来说，没有太大的影响。

　　G上港也表示，目前正在研究相关的规定，等最终定稿出来之后，才会有对此的具体反应。上述公司中，G上港增发规模最大。

　　-业界分析

　　基金：融资开闸好于预期

　　国泰基金认为，《管理办法》比较多地考虑到融资恢复对二级市场的短期冲击和二级市场投资者的利益，要好于市场原有预期。

　　《管理办法》引入了市价发行原则，这改变了以往增发采用的折价发行方式。此举被认为有利于稳定二级市场股价和保护原社会公众股东的利益。这点从前期部分上市公司的再融资计划中(如G建投等)已经有所透露。

　　而从融资发行对象看，建立了上市公司非公开发行股票制度。融资发行对象的扩大将减小融资对二级市场的压力，也有助于吸引更多不同类型的资金进入证券市场。这和前期五部委联合发布的引进外国战略投资者管理办法是异曲同工。有助于增加市场投资主体，加大现在市场深度和广度。

　　国泰基金指出，放开再融资对投资者的心理压力应该会有所降低，三步走的做法会给市场更多的消化和吸收的时间。同时，管理层继续拓宽股市资金来源的措施也有助于降低融资对市场的冲击。

　　券商：《管理办法》强化保护投资者

　　中信证券分析师表示，新出台《管理办法》突出了对股票发行市场价格约束和投资者约束机制，强化了保护公众投资者权益要求，简化了审核程序。根据《管理办法》的现有内容，即将到来的再融资对市场影响有限。

　　国信证券资深宏观策略分析师谢可认为《再融资管理办法》出台将稳定市场预期。

　　他认为《管理办法》的出台预示着再融资即将开闸，新的再融资管理办法强化了股票发行的市场化机制，突出了保护公众投资者权益的要求。

　　他表示，在一轮价值被低估的牛市行情中，再融资功能的恢复并不可怕，它更多的是造成心理上的压力，市场真正担心的是不能形成明确的扩容预期，担心“另一只靴子何时会落下”。

　　本报记者 吴敏 刘宝强

　　目前符合再融资条件的公司

　　G敖东(000623)、G韶钢(000717)、G鲁西(000830)、G金牛(000937)、新和成(002001)、伟星股份(002003)、

传化股份(002010)、永新股份(002014)、鑫富药业(002019)、中捷股份(002021)、海特高新(002023)、

七匹狼(002029)、苏泊尔(002032)、G上港(600018)、G宝钢(600019)、G广控(600098)、G郑煤电(600121)、G金发(600143)、G龙盛(600352)、G综超(600361)、G凯诺(600398)、G风神(600469)、中化股份(600500)、长力股份(600507)、G华海(600521)、天威股份(600550)、卧龙科技(600580)、申能股份(600642)、G明珠(600832)、G华靖(600886)、G长电(600900)、G宝胜(600973)